中泰宏观陈兴【经济观察】PMI高位回落，预期热数据温：-韭研公社

登录注册

中泰宏观陈兴【经济观察】PMI高位回落，预期热数据温：

王小明

长线持有

2021-03-01 11:32:30

①制造业PMI高位回落。 2月全国制造业PMI高位回落至50.6%，仍在荣枯线上，前两月均值51%，创2018年以来同期新高，但不及2020年12月水平，指向制造业扩张步伐略有放缓。主要分项指标中，需求、生产双双回落、价格仍高、库存去化。分规模看，大型企业PMI略有回升，而中、小型企业PMI双双下滑，均处于荣枯线下。 ②需求、生产双双回落。 2月新订单指数回落至51.5%，前两月均值51.9%，虽创2018年以来同期新高，但明显低于2020年12月水平，指向需求增速放缓，2月新出口订单指数下滑至48.8%，前两月均值49.5%，重新降至线下，指向外需景气下滑。2月生产指数降至51.9%，前两月均值52.7%，同样不及2020年底的水平，指向生产扩张也有放慢。 ③价格高位，库存去化。 2月购进价格指数略降至66.7%，仍处高位，出厂价格指数有所反弹至58.5%，2月以来国际油价显著回升，国内钢价也有上行，煤价小幅回落，我们预计2月PPI同比增速继续回升。2月原材料库存指数回落至47.7%，产成品库存指数同步下滑至48%，供需双双回落，带动企业库存去化。 ④PMI高位回落，预期热数据温。 2月全国制造业PMI高位回落，前两月均值虽处同期高位，但要低于2020年底的水平，其中供需两端扩张均有放缓，指向经济仍处复苏趋势，但动能略有转弱。与温和数据形成鲜明对比的是，企业经营预期高涨，不仅制造业企业生产经营活动预期指数上行，而且建筑业和服务业企业业务活动预期更是创2020年下半年以来新高。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

贵州茅台

工分