1. 又一千亿级市场在国人脸上诞生！它会是国产护肤品弯道超车的新机会？

据投资机构报告，2019年中国功效型护肤市场销售额达740亿元，在整个护肤品市场的份额已经超过60%，到2025年市场规模有望增长至1250亿元。另有数据显示，从2014年到2019年，功效型护肤产品的年均复合增长率达到23.2%，远高于化妆品行业的整体增速。一个新的千亿级市场即将诞生，入局者势必越来越多，赛道也必将越来越挤，一场新的市场争夺战也将一触即发。

功效型护肤品之所以能这么火，可以从两方面来说：首先，消费者的护肤需求不再局限于普通护肤。一方面，随着信息获取渠道的便捷化，消费者对于护肤认识也在快速加深；另一方面，越来越多年轻人因为经常熬夜等极其不健康、不规律的生活状态，导致皮肤状态不佳，选择什么样的护肤品对他们来说是一个非常大的痛点。第二，从品牌方来说，产品细分化，也是差异化竞争的一种策略，因为消费升级的一个最明显特征就是需求细分化，大而全的产品不再受市场欢迎，基于细分需求做的产品更受消费者青睐。

中国的功效型护肤品市场是一个潜力巨大的市场，它将会是国产护肤品牌弯道超车的新机会。因为国内化妆品行业集中度较低，有超过5000家获得化妆品生产许可的企业，但企业规模普遍较小。而这个行业是一个资金、技术密集型行业，对收入规模、研发投入、创新研发能力等都是巨大的考验。（来源：新消费智库）

2. 厨房家电三季度数据

厨房大电：新兴品类集成灶稳健发展，传统烟灶表现疲软。1）传统烟灶品类2021Q3表现较为疲软。据奥维云网数据统计，截至2021年9月26日，2021Q3油烟机、燃气灶、厨电套餐线下销售额分别同比下滑31%/33%/28%，表现低迷；线上表现同样较弱，销售额分别同比下滑1%/11%/2%。传统厨电换新频率较低，地产后周期背景下，传统厨电市场承压，整体需求较为疲软。但是龙头公司表现好于二三线公司。2）新兴品类集成灶2021Q3维持稳健增长，相比H1增速回落。在整体厨电市场表现较为低迷的背景下，集成灶市场表现较为稳定，截至2021年9月26日，2021Q3集成灶线下/线上销售额分别同比增长7%/-2%，表现相对稳健。

厨房小家电：三季度有所反弹，关注企业能力圈扩张。奥维数据显示，厨房小电2021Q3增速环比二季度改善，主因新品贡献及高基数回落。伴随行业反弹，Q3龙头公司表现整体提振。①淘系平台方面，苏泊尔、北鼎增速转正，Q3分别增长17.73%、19.05%；②京东平台方面，主要小家电品牌均实现增速转正，苏泊尔、小熊、摩飞、九阳、北鼎同比增速分别为32.24%、20.14%、23.80%、6.05%、52.89%。

3. 清洁电器行业三季度数据

据奥维云网数据统计，截至2021年9月26日，2021Q3吸尘器市场线上稳健增长，销售额分别提升18%，线下销售额分别同比下滑4%，表现较弱。由于清洁电器市场主要依赖线上渠道，整体来看清洁电器行业仍稳步增长。其中，扫地机器人2021Q3销售表现不够理想，截至2021年9月26日，2021Q3扫地机器人线下/线上销售额分别同比下滑15%/4%。

4. 艾媒研究院 《2021年中国速冻食品产业链及消费趋势研究报告》

速冻食品在中国的渗透率高，我国速冻食品市场规模不断扩大。iiMediaResearch(艾媒咨询)数据显示，2020年中国速冻食品市场规模已达1393亿元，预计2021年将达1542.1亿元，2024年将增至1986亿元。

研究报告观点认为，随着餐饮端对半成品食材的需求日益增强，半成品食材兴起丰富了速冻食品市场，赋予速冻食品行业新的发展机遇。速冻食品因其特殊的优势未来仍会在中国消费者群体里保持高渗透状态，而提高消费者对速冻食品的复购率是速冻食品行业发展的关键。

速冻食品行业持续扩容背后，也面临外部冲击。一方面，截至2020年中国外卖行业的市场规模已经达到了6646.2亿，远超速冻食品市场。相较于速冻食品，外卖则更加方便，手机上点一点下单即可。另一方面，近年来自热锅系列产品发展十分迅速，市场规模即将突破百亿元。而自热米饭、自热火锅相较于速冻食品而言食用更为便捷，未来也会成为挤占速冻食品市场份额的一大有力的竞争对手。

5. 突发：五粮春停止招商、不接受增量！

10月9日，五粮浓香公司发出通知，即日起公司停止第二代五粮春招商工作，不再新增经销商，同时因产品2021年度配额已经分配完毕，公司不再接受经销商增量申请。

有经销商分析，此次官宣距离产品发布仅过去四个月，这表明品牌在渠道和消费者层面被广泛接受，市场持续热销。另一方面，五粮春停止招商、不接受增量，也体现出五粮浓香公司坚守配额制承诺，不因市场需求猛增而追求短期放量。第二代五粮春上新之际，五粮浓香公司即提出，“十四五”期间，五粮春每年1.5万吨总量不增、配额不变。此次停止招商不接受增量，正是公司践行承诺的体现。因此，五粮春宣布停止招商、不接受增量，此举既与市场热销息息相关，也是公司践行配额制政策的体现。

有业内人士分析，10月9日消息发布后，由于供应量确定，经销商、零售商信心稳定，第二代五粮春市场品牌价值有望进一步提升，酒商利润增加。同时，厂家也将抓住这一时机，携手经销商强化品牌宣传、不断加强渠道建设，深化核心消费者培育，夯实市场基础，“名门之秀”将再上新台阶。（来源：云酒头条）

6. 家电行业的投资机会

展望三四季度，由于能耗双控因素的潜在影响，家电行业成本端压力缓解速度可能慢于预期，家电行业整体角度仍难言系统性投资机会，以防御属性为主。天风研究认为在需求和成本的影响下，行业投资机会更偏向符合：1）品类渗透率有充分提升空间的；2）产品结构有升级空间的；3）内销占主导，此类条件的个股机会。看好集成灶及清洁电器的行业基本面，推荐火星人、科沃斯，建议关注亿田智能、帅丰电器、石头科技、海信视像。传统家电方面，年初至今回调已比较充分，估值在考虑成本的影响下基本回到中枢位置，在收入维持稳定增长的情况下，防御属性较好，推荐白电龙头海尔智家、美的集团、厨电龙头老板电器、民用电工龙头公牛集团。

7. 华致酒行：业绩超预期，盈利能力持续提升——21Q3业绩预告点评

公司预告2021Q1-3实现营收59-60亿元、同比增长60.29%-63.01%，实现归母净利润5.70-5.91亿元、同比增长77.81%-84.48%，非经常性损益对净利润的影响金额约1650万元。对应Q3单季度预计实现营收19.5-20.5亿元、同比增速47.6%-55.2%，实现归母净利润2.03-2.25亿元、同比增速90%-110%，若非经常性损益即预告值，则单Q3扣非归母净利预计1.87-2.08亿元、同比增长73.5%-93.3%。公司收入和利润维持高增速，超市场预期。

旺季名酒畅销，精品酒持续拉动盈利。公司紧抓名酒战略，持续开拓精品酒、进口烈酒等新品。Q3中秋旺季公司名酒需求旺盛，环比Q2来看产品结构预计相对稳定，同比来看精品酒占比预计依旧提升明显、带动净利率同比提升。公司规模持续扩大，保真连锁优势不断凸显，有望与更多名优品牌合作。

渠道稳步拓展，规模优势日益显现。公司持续加快空白市场网点布局，对下游小B客户服务的频次和时效性优势日益凸显，费用投放精准度和有效性较强，在酒水流通市场的份额有望不断提升。（来源：国君食品）

8. 纺服行业：运动品牌短期数据承压，不影响长期景气。

运动品牌近期增长承压，长期景气不改。9月份线上数据显示，运动服和运动鞋品类均有30%左右下滑，主要运动品牌来说：国际品牌继续下滑，国产品牌9月份仅有李宁与361度有较好增长。东兴证券认为三季度销售增速较差是疫情反复、雨水天气多，及去年同期基数高共同锁导致的。中长期来看，国内体育运动及户外的发展空间大，运动服饰仍是高景气赛道。建议关注品牌端+竞争壁垒深厚，直接受益于国货消费热情提升的港股运动服饰龙头，如安踏体育、李宁等，以及优秀制造商华利集团。