2000亿煤矿智能化改造市场启动，龙头将充分享受行业红利【国君高端装备】

中央、地方、企业合力推进智能化改造。政策层面，中央相继出台《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》、《煤矿智能化建设指南（2021年版）》等支持煤矿智能化改造，山西、山东、内蒙、河南等地区辅以配套政策进行实质性推动。行业层面，神华、永煤、兖煤等煤企不断增加智能化改造资本开支，华为高度重视该市场并于21年初成立“煤矿军团”切入赛道。

整体市场规模2000亿。国内大型工作面4000个，单工作面智能化改造需投入5000万，其中电控液压系统1000-1500万，软件750-1000万。预计未来五年改造3000个工作面，电控液压系统、软件市场规模超300亿、225亿。

液压电控双寡头格局已定。天地科技旗下天玛（权益68%）市占率35%，20年收入、利润分别为11.6亿、3亿元，21年1-5月收入和利润均增长50%以上，持续高增；郑煤机旗下的液压电控系统（100%）市占率45%，20年收入、利润分别为15亿、3.7亿，预计两者未来5年CAGR 40-50%，具备非常大的业绩弹性。

重点推荐煤机龙头天地科技、郑煤机，受益标的龙软科技。（黄琨13817464111/周斌18801371513）