汉王科技：跨境电商实现业务大幅增长，多家机构多次密集调研

1、汉王是一家技术型公司，目前有五大核心技术：手写识别、OCR识别、人脸识别、笔触控与轨迹技术、NLP技术。其中，手写识别曾获国家科学技术进步一等奖、OCR识别曾获国家科学技术进步二等奖，公司是最早进行人脸识别研究的企业之一，率先取代国外技术厂商进入公共安全领域，2008年就推出了全球第一款嵌入式人脸识别终端产品；笔交互与轨迹技术方面，公司是全球仅有的两家拥有无线无源电磁触控技术专利的企业之一，公司是国际主动电容笔标准组织的创始会员。

　　依托核心技术，公司形成四大业务，分别为人脸及生物特征识别业务、大数据与服务业务、笔交互业务、智能终端业务。

　　公司的人脸识别与生物特征识别业务，在门禁、考勤等领域有广泛应用，典型案例如国家70周年国庆大典、G20峰会、金砖峰会、一带一路峰会、两会均采用公司的人脸识别设备，先后为2000多家公共安全单位提供服务。公司注重产品的系统化与平台化，推出以智慧楼宇为核心的智慧园区、智慧校园、智慧社区平台系统，并在众多企事业单位得到广泛应用。

2、8月24日发布半年报，公司营业总收入为561,721,314.79元，同比增长61.49%；归属于上市公司股东的净利润为30,159,680.33元，同比增长34.40%；基本每股收益为0.1390元，同比增长34.43%。

公司在半年报中表示，营收增长是由于公司2019年5月底整合数字绘画业务，并积极拓展海外市场，报告期内笔智能交互业务实现了大幅增长。

3、跨境电商：2019年公司通过与外部资源的有效整合，打开数字绘画领域的海外发展通道，数字绘画产品通过亚马逊等20余个海外电商平台销往美国、德国等50多个国家，业务规模与市场占有率增长很快，业绩在2019年度已有体现，2019年度公司海外营业收入大幅增长，占总营收比重近三分之一。目前，虽然海外疫情形势依然较为严峻，但是数字绘画业务仍保持不错的增长。

4、笔智能交互：2020年8月31日，汉王副总裁朱德永接受调研时表示：笔交互作为人类最自然的人机交互方式之一，是非常重要的智能交互方式，公司是笔智能交互领域的引领者，按不同的应用方向该项业务分为数字绘画产品、无纸化签批、智能终端配套电容笔等多个细分市场产品。

　　数字绘画方面，公司相关产品通过主要通过Amazon、e-Bay、Express、wish、Lazada等20多个跨境电商平台销往全球60多个国家，目前在新建的自营商城和线下渠道方面也取得了一定的成绩。目前该业务的主要产品类型是消费级产品，面向爱好者、初学者等。公司一方面也在规划专业级产品，拓展专业消费者市场，另一方面这一领域的产品也在由绘画板向绘画屏转化，公司也在推出更多的数字绘画屏，推进这一领域的产品升级。

　　无纸化签批领域，公司相关产品和技术在电信、金融、政务等窗口行业应用广泛，公司的签批覆盖中国移动、中国电信、中国联通三大运营商、中行、工行等国有银行和主要城商行、农商行等。2020年上半年，公司除在银行、电信等窗口服务行业继续保持领先优势外，重点开拓了司法领域、行政领域的业务范围，并开始由产品提供商向集成产品提供商转化。

　　在智能终端配套电容笔业务方面，公司是电容笔国际标准组织USI的创始会员，服务客户有索尼、传音、微软、柔宇、国内排名第一的手机品牌等，2020年上半年，电容笔的研发投入及市场拓展投入取得进一步成效，另外，通过将生产基地转移至更靠近供应链的深圳有效控制了生产成本，公司也已规划开发智能笔芯片，为将来拓展电容笔的大众消费市场铺路。

　　公司2020年非公开发行规划募投项目升级笔触控技术的核心芯片及笔交互智能数字产品解决方案项目就是基于公司笔智能交互业务进行的进一步升级。

4、拟定增募资不超6亿元。2020年5月12日,汉王科技披露2020年度非公开发行A股股票预案，拟非公开发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时此次非公开发行数量不超过此次非公开发行前公司总股本的30%，且募集资金总额不超过6亿元。

扣除发行费用后，2.5亿元用于新一代自然语言认知技术与文本大数据开放平台及应用系统，0.85亿元用于新一代神经网络图像视频与人形行为分析平台及企业端应用项目，1.35亿元用于升级笔触控技术的核心芯片及笔交互智能数字产品解决方案，1.3亿元用于补充流动资金。

2020年7月15日，朱德永接收调研的时表示，此次募资中，新一代自然语言认知技术与文本大数据开放平台及应用系统项目是公司现有大数据业务的应用升级，公司技术会从感知智能向认知智能升级转化；新一代神经网络图像视频与人形行为分析平台及企业端应用项目是公司人脸及生物特征识别业务的升级；升级笔触控技术的核心芯片及笔交互智能数字产品解决方案项目是基于公司笔交互业务进行的进一步升级。

　　目前，汉王的大数据业务主要是基于文本识别技术和自然语言处理技术的文本大数据，在医疗、司法、档案、金融等领域有扎实的应用，有深厚且广泛的客户基础，比如协和医院、华西医院在内的顶级医疗机构，北京全部的法院，中行、工行等国有银行及招商银行等主要的城商行。在大数据业务方面，相较于同行业竞争者，一方面公司相关技术业界领先，手写识别曾获国家科学技术进步一等奖、OCR识别曾获国家科学技术进步二等奖、中文手写体OCR识别在全球居于领先水平,自然语言处理技术公司也较早取得技术突破并进行应用；另一方面有较为成熟的产品应用。未来围绕自然语言处理、大数据分析等技术，在智慧金融、智慧档案、智慧医疗、智慧司法、智慧教育的应用方面进一步升级。

　　公司的人脸识别与生物特征识别业务，在门禁、考勤等领域有广泛应用。公司是较早进行人脸识别方面研究的公司，在2008年即推出全球首款嵌入式红外识别终端，一举打开了人脸识别产业化的大门；公司率先将人脸识别算法做到ARM平台，率先取代国外技术厂商进入公安领域，并连续多年与公安部进行合作，国家70周年国庆大典、G20峰会、金砖峰会、一带一路峰会、两会均采用公司的人脸识别设备，先后为2000多家公安单位提供服务。公司注重产品的系统化与平台化，推出以智慧楼宇为核心的智慧园区、智慧校园、智慧社区平台系统，并在众多企事业单位得到广泛应用。未来会在视频结构化的应用与技术方面做进一步的升级。

　　在笔交互方面，公司是全球仅有的两家拥有无线无源电磁触控技术专利的厂商，是国际主动电容笔标准组织USI的创始会员。在笔交互方面有深厚的技术积累和业务基础。公司的笔交互业务分为电磁触控解决方案和电容笔触控解决方案。电磁触控方面，目前主要分为两个业务方向，一方面是签批，在电信、金融、政务等窗口行业应用广泛，公司的签批覆盖中国移动、中国电信、中国联通三大运营商、中行、工行等国有银行和主要城商行、农商行等。另一方面是数字绘画，公司数字绘画产品通过亚马逊、eBay等20多个海外电商平台销往美国、韩国、德国、日本等50多个国家和地区。在电容笔方面，公司目前已经有良好的客户基础并得到认可，为国内知名手机厂商、微软、索尼、传音等企业提供产品。未来，在笔交互方面，在专业绘画板、商务终端、智慧营业厅方面进行进一步的技术研发和应用拓展。

5、公司未来业务爆发点：2020年8月28日，朱德永接收调研的时表示：公司各项业务对应的市场需求大多均为刚性需求，市场需求正在释放，可以说，各项业务未来发展空间会很大，目前，公司相关业务如人脸、大数据等也在根据技术、市场的变化情况进行转型升级，升级完成后，可能会表现出更好的发展态势，从而带动公司业务的进一步增长。

　　在大数据方面，公司一直在加大研发投入保持公司自然语言理解、图文识别技术等核心技术的领先性，另外，公司在这一领域已经营多年，积累了大量文本数据和优质客户。本次公司在非公开发行中规划募投项目，希望借助资本的力量进一步强化公司在自然语言理解NLP的研发投入力度，并进行应用平台的升级，为客户提供更系统更深入的服务，实现文本数据的深度应用和智能化处理。这方面市场需求是客户所在行业数字化、智能化升级的刚性需求，我们有技术、有产品、有经验并且在不断进步，这块业务未来会给公司带来很大的业务增长。

　　在笔智能交互方面，公司近两年这块业务收入增长很快，未来还会有很大的增长空间。首先，在数字绘画方面，一方面目前市场上的产品由绘画板向绘画屏转化，绘画屏未来会有很大的市场需求，会给公司带来更多的营收；另一方面，公司目前主要的产品是消费级产品，面向爱好者市场，面向专业人士的专业级产品也是很大的市场，公司也在研发推出专业级产品，在继续巩固消费级市场优势情况下，专业级市场的打开也会给公司带来更多的增长空间。然后，在无纸化签批领域，除了现有的一些窗口行业如运营商、保险、银行等，应用无纸化签批设备比较广泛外，还有更多的垂直行业如司法办案、行政服务、电力等行业等待更深入的开发，另外，智慧厅店中的自助设备对签批的需求也很广泛，未来随着智慧厅店的普及建设，无纸化签批也会有大量需求释放，带动公司业务增长。最后，随着苹果、华为、微软等高端智能终端产品配置电容笔，未来可能会有更多的智能终端配置笔，这块市场空间也很大。

　　在人脸方面，公司目前一方面已经基本完成了产品从红外光识别产品向可见光识别产品的升级换代，另一方面，公司利用在门禁、考勤领域积累的产品技术优势，向更多的泛安防场景如楼宇、校园、园区、社区推出平台级产品并融入更多的生物特征及视频分析技术。产品的升级换代及平台及产品的推出会给人脸业务带来更多的增长空间。

　　在智能终端方面，公司一方面注重技术的升级与外观设计的改进，利用汉王品牌，在已经建立的营销网络基础上进行产品推广，另一方面，积极融入更多的人工智能技术元素，推出创新产品，如扑翼机器鸟，受到市场的广泛关注，目前在海外销售情况不错。未来，公司更加注重产品设计与市场需求的研究，智能终端应该会有不错的发展。 

1、公司主要业务为各类智能装备的拥有完全自主知识产权电脑控制系统研发、生产和销售。目前公司产品主要配套于缝制及针纺机械设备，是缝制、针纺机械设备的核心零部件。公司是国内缝制设备电控领域的龙头企业，在行业内占据了领先的市场竞争地位，主导产品刺绣机电控系统国内市场占有率约80%、袜机控制系统国内市场占有率85%左右，特种工业缝纫机电控系统在国内市场占有率50%左右。经过多年发展，公司在产品型号/规格、生产规模、技术水平、产品质量、服务/技术支持体系、人才队伍等方面均处于行业领先。 

2、半年报业绩：据国家统计局数据显示，1-6月我国缝制机械行业规模以上生产企业累计工业增加值增速-17.6%，较一季度降幅明显收窄13.9个百分点，但仍低于国家工业-1.3%的均值。

据海关总署数据显示：1-6月我国缝制机械整机产品累计出口额9.34亿美元，同比下降21.90%，降幅较前5月收窄0.2个百分点。其中，工业缝纫机出口量141.79万台，出口额4.46亿美元，同比分别下降26.41%和26.03%。6当月，我国缝制机械整机产品出口额1.69亿美元，同比下降20.93%，环比增长23.14%，呈现触底企稳态势。其中工业缝纫机出口量22.17万台，出口额5967万美元，同比分别下降31.96%和43.96%，环比分别增长16.91%和4.17%。

公司2020年上半年实现营业收入3.51亿元，比上年同期下降35.49%，实现净利润约7,014万元，比上年同期下降57.35%。

3、半年报主要经营成果：

（1）缝制机械电控版块产品市场占有率仍然持续提升.

虽然刺绣机整体市场需求不旺，但公司刺绣机电控系统的市场占有率再次获得提升。刺绣机单头机电控系统随着新产品推出、个性化应用的深入推广，市场竞争力也大大增强，2020年单头机电控上半年销量实现逆势增长。

（2）公司在针织机械产品板块积极布局，产品线不断完善增强

袜机行业上半年处于行业调整期，整体是下行趋势，但公司袜机电控系统降幅远小于行业降幅，5代袜机电控产品竞争力增强，行业领导地位稳固。袜机行业智能工厂系统受到用户青睐，行业落地应用稳步推进。

手套机电控系统得益于产品升级、与行业领导整机厂商合作推广的成功，产品销量实现大幅增长，行业领先地位凸显。

公司通过资本运作实现对迈宏品牌横机电控产品的并购，强化了公司横机电控产品线的业务实力，双方在技术、市场方面共同合作，要努力为用户推出更丰富、更高性能的产品。

（3）诸暨新生产基地基建部分已验收完成，开始正式生产运行

公司在浙江诸暨建设的新生产基地在2020年上半年验收完成，已正式投入使用。公司各产品线陆续开展搬迁调试，预计于2020年底前完成北京生产线至诸暨的全部迁移工作。

4、7月7日，大豪科技成功收购迈宏，助力针织版块新跨越。大豪科技一直在缝制电控领域提供深受用户信赖的产品与服务，是行业技术革新的弄潮儿，如今，在针织领域的影响力也在逐年攀升。坚持以用户与市场需求为导向，大豪科技对袜机机械设备电控产品实现快速迭代升级，新一代袜机控制系统采用伺服集成一体化，支持袜机设备联网管理和远程运维云服务，系统的推出进一步稳固了行业领先地位。在手套机电控领域，大豪科技与行业优质整机厂合作，推出行业革命性智能手套机产品，在行业升级换代的换机潮中走在了行业前端。

此次在横机电控领域大豪科技与迈宏携手，将实现资源的最佳整合，发挥双方优势，在产品研发、管理、服务上加大资金与人员投入力度，共同塑造新的产品定义，助力整机厂家在产品转型升级过程中实现快速发展。双方在软、硬件产品研发上实现优势整合，在横机全成型控制系统和制版系统上持续发力，致力于为用户推出更丰富的产品线、更高的产品性能和更好的功能体验。通过增强售后网点铺设范围，提升用户服务力度，帮助客户在不断变化的经济环境下打造竞争优势，快速提升生产经营效率。

5、其他概念解析：

操作系统：2019年6月12日，互动平台表示，公司目前掌握的多线程实时操作系统的应用开发技术主要应用在缝制、针纺行业的专业高端数控装备上，与电子消费产品的应用属于不同的应用领域。 

脑机芯片：2019年半年报披露：大豪科技上半年参股投资上海兴感半导体有限公司，兴感主营业务为半导体芯片设计、生产与销售，其业务定位为电流传感器芯片、电流隔离器芯片及解决方案供应商。兴感半导体的电流传感器芯片为脑机核心芯片。

厦门信达：控股股东拟变更，led、物联网等超多概念

1、8月31日晚间公告，控股股东厦门信息总公司与厦门国贸控股集团签署股权划转协议，将厦门信息总公司持有的公司16.66%股份（共计6775万股）无偿划转至厦门国贸控股集团持有。此次无偿划转后，厦门信息总公司将不再持有公司股份，厦门国贸控股集团成为公司控股股东，持股比例为30.04%。公司实际控制人仍为厦门市国资委。

2、公司主营业务：（1）汽车销售：公司汽车经销业务主体厦门信达国贸汽车集团股份有限公司为福建省内最有影响力的汽车经销商集团，2019年位居中国汽车流通协会发布的“中国汽车流通行业经销商集团百强排行榜”第45名、福建省区域市场第一名。目前，信达国贸汽车集团已建立以福建市场为核心，辐射多个省份的汽车服务网络，拥有23个中高端汽车品牌经销权，业务范围涵盖汽车4S店及各项增值业务。公司汽车经销业务拥有多元化的业务布局和丰富的品牌资源，致力于打造以客户为中心的汽车服务生态圈。 （2）广电业务：公司光电业务聚焦于LED封装及应用产品的研发、生产和销售（3）供应链业务：公司供应链业务以有色金属和黑色金属两类大宗商品的自营贸易为主，贸易模式包括进出口贸易、转口贸易和国内贸易等，并合理运用商品及外汇衍生品工具对冲价格和汇率波动风险。

3、其他多种概念：

miniLED概念：2020年8月10日，互动平台表示，公司全资子公司厦门信达信息科技集团有限公司持续推进MiniLED技术的研究开发，主要应用于LED显示与背光领域。

石墨烯：2019年11月7日，互动平台表示，公司研发的石墨烯基RFID天线尚未产业化应用。目前，印刷RFID天线可用于读写器与RFID电子标签之间的能量与信息传递。

进口汽车：公司在福建、济南等地设有14家4s店及一家平行车进口公司，信达汽车居全国汽车经销商百强。

无人零售：子公司厦门信达信息物联科技有限公司主要生产销售无线射频自动识别系统、电子标签等。

射频识别：公司研发的可读写无源陶瓷电子标签可应用于路桥不停车收费、车辆管理。

中国海防：Q2单季度恢复较好，电子信息产业板块整合平台地位明确

1、公司发布2020年半年报：实现营业收入17.47亿元，同比减少9.35%；实现归母净利润2.22亿元，同比增长1.39%；扣非后归母净利润2.07亿元，同比增长1556.02%；基本每股收益0.33元/股，同比减少41.03%；加权平均净资产收益率3.69%，同比减少1.65个百分点。

2、疫情影响项目进度，审定价改革影响上半年收入确认。一季度受疫情影响，公司及各子公司按照各地方政府的防疫要求停工停产，造成原定春节后投标的项目以及预设跟踪的项目计划被延期进行。同时，因审价定价模式改革，新的定价审批流程正逐步实施，使得公司多项新研装备合同价格未确定，公司虽然产品已交付，但暂时不能满足收入确认的条件，从而影响了上半年收入的实现进度。分季度看，2020Q1公司实现营收3.07亿元，同比减少52.08%；实现归母净利润-3226.7万元，；扣非后归母净利润-4662.86万元。二季度复工复产后，公司实现稳健增长。2020Q2公司实现营业收入14.40亿元，同比增长12.00%，环比增长367.90%；公司实现归母净利润2.55元，同比增长30.13%。子公司辽海装备上半年亏损，其他主要子公司均实现盈利。

3、费用端同比下降，加大研发投入。分业务看，水声电子防务产品收入6.99 亿元，同比下降 13.50%；电子特装产品收入 5.63 亿元，同比下降1%；电子信息产品收入 3.44 亿元，同比下降 20.88%；专业技术服务及其他收入 1.26 亿元，同比增长 27.31%。上半年销售毛利率 33.87%，较去年同期 44.45%下滑较多；营收因疫情原因下滑的同时，公司费用端同样有所下降，销售费用和管理费用同比分别下降 11.08%、18.93%；净利率 12.73%，与去年（12.67%）同期基本持平。上半年经营性现金流净额-1.43 亿元，去年同期为-2.82 亿元。公司核心业务产品研发节奏调整，继续加大研发项目的投入，上半年研发费用 1.33 亿元，同比增长 10.41%。

4、中船集团电子信息产业板块整合平台定位明确。中国海防作为中船重工集团电子信息产业板块唯一整合平台的地位明确。根据我们对中船重工集团各类电子信息类研究院所和工厂的梳理，按主研方向大致可以分类成四个板块：探测与对抗（包括水下的水声对抗和水上的电磁对抗两个细分板块，已注入水下对抗板块资产）、导航与通信、作战指挥控制系统、智慧海洋，体外资产较大。

---（部分资料来自兴业、东吴证券研报）