1、事件刺激：2月24日，俄罗斯总统普京宣布俄罗斯军队在顿巴斯地区发起特别军事行动。随后，2月27日，美国等西方国家宣布将部分俄罗斯金融机构“剔除”环球同业银行金融电讯协会（SWIFT系统），作为针对俄罗斯的最新制裁手段。

2、俄罗斯有色金属等大宗商品产量及出口比例在全球占比高

1）产量端：根据美国地质调查局数据，2021年，俄罗斯镍矿产量25万吨，占全球总产量约9%；铝产量370万吨，占全球总产量5.4%；小金属方面，俄罗斯钯金产量74吨，铂金产量19吨，分别占全球比重37%、10.5%。

2）出口端：俄罗斯镍、钯金、铝、铂金出口贸易量占全球出口贸易量比重分别为49%、42%、26%、13%；另外，在粮食领域俄罗斯全球小麦、玉米出口份额占比为26%、20%；

3、俄乌冲突至今有色金属价格走势

1）俄乌冲突2月24日至3月4日，镍价上升6.4%。历史上对俄罗斯镍业的制裁曾经造成镍价大幅上涨。2018年4月，美国曾经宣布对俄罗斯实施制裁，LME镍价实现连续11日的上涨，涨幅达到24%。

2）俄罗斯Norilsk是全球最大的镍生产商，2021年占全球镍总供应量7.23%，亦是国内期货市场主要的交割资源。中国为俄罗斯镍产品第一出口国，2020年俄罗斯对中国的镍出口量为5.18万吨，占其出口量45%；

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