安宁股份：具有定价权的钛资源龙头 持续涨价受益者
炒股养狗猫
2021-05-24 20:17:53
公司现有资源优势明显，且具备外延式并购的能力。公司是国内最大的钛精矿供应商，在钛精矿市场有较强的议价能力，同时是攀西地区唯一的高品位钒钛铁精矿（TFe61%）生产企业，2020年起钒钛铁精矿产品品位全部由55%提升至61%，品位的提升大幅提升了产品的销售价格以及毛利率，提升了盈利能力。攀西地区是我国钒钛磁铁矿的主要成矿带，钛资源储量约占全国储量的90%，随着环保、安全等不合规的小型钒钛磁铁矿采选企业的陆续关停，预计将有一段时间的矿山整合期。公司立足现有潘家田钛铁矿资源的同时，凭借充裕的现金流储备和便利的融资渠道，具备外延并购增加资源储备的能力。钛矿价格有望继续上涨，公司持续受益。2020年受疫情影响，海外钛矿供应收紧，国内在环保和安全压力下小产能逐步退出，供给的整体收紧加上钛白粉需求的稳定增长，钛精矿价格持续上涨。2020年初至今，钛精矿价格上涨约78%，目前价格在2400元/吨左右。2021年全球经济同步复苏将继续带动需求快速增长，钛矿存量资源枯竭以及新增产能有限导致供给弹性较小，我们预计钛矿供需缺口将继续存在，钛矿价格继续上涨，且有望突破3000元/吨，创历史新高。公司作为钛矿龙头，受益明显，业绩有望继续大幅增长。
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安宁股份
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