近期几大事件，美油行情上窜下跳、波动剧烈，这与地缘政治脱不开干系。

欧盟拟谈判俄油进口禁令，欧盟开始起草俄罗斯石油分阶段进口禁令，最早于4月24日法国大选后进行谈判。

普京表示石油出口重心将从西方转向南方和东方，并指示外汇市场准备过渡到本币结算。

三月俄罗斯原油海运出口小幅增加。

此外，供应方面，利比亚供应中断。因国内政治冲突，周一利比亚产能为30万桶/日的Sharara油田和6.5万桶/日的ElFeel油田暂时停产；Mellitah出口油港宣布进入不可抗力状态。Es Sider和Ras Lanuf油田也面临中断风险。初步估计目前产量减少约50万桶/日，周日冲突前产量121万桶/日。

油价展望短中期展望，中信期货认为：

1)短期来看，在地缘冲突暂未平息、金融风险暂未兑现、原油库存相对低位的支撑下，油价维持相对高位。

2)中期来看，当地缘冲突缓解、金融压力显现、库存止降回升后，油价重心压力将逐渐增大。

3)上行风险来自地缘冲突继续升级；下行风险来自金融系统风险爆发。

石化行业股价收益来源是什么？当前如何进行配置？

国泰君安最新宏观策略指出，石化行业股价收益的根源是EPS。配置上看，预计未来原油价格中枢抬升，站在当下依然看好石化板块配置价值。

1)低估值方向，盈利确定性较强的上游资源类公司，中国海洋石油(H)与中国石油，中国海油。

2)长期维度推荐具备成长性，积极转型新材料的行业龙头企业，包括：卫星化学/宝丰能源/荣盛石化/恒力石化/东方盛虹。