【兴证电子谢恒团队】中芯国际关于成立合资企业的公告点评
随峰
2020-12-06 22:09:16
事件：中芯国际于2020.12.4公告中芯控股、国家集成电路基金II和亦庄国投订立合资合同以共同成立合资企业。合资企业的注册资本为50亿美元，中芯控股、国家集成电路基金II和亦庄国投各自同意出资25.5亿美元、12.245亿美元和12.255亿美元。
我们点评如下：
此前公司在2020.8.1曾公告签订合作框架协议，此次公告相当于前次协议框架的落地，项目主要聚焦于28nm及以上成熟制程，首期计划投资76亿美金，月产能为10万片；
我们认为在美国将中芯国际列入国防部名单的当天这个时间节点针对性的进行公告，规划未来进一步扩产成熟制程，有较为深远的意义，彰显了公司对于未来能够持续正常经营的信心以及对于核心供应链自主可控趋势的决心；
我们测算此次成熟制程的扩产对于国内半导体设备厂商的拉动较大，相关龙头公司的订单增量有望达到30-40亿元；
中芯国际以外，长江存储、合肥长鑫、ICRD、华虹集团、积塔半导体、广州粤芯等国内主要晶圆厂存储厂的扩产进展仍在加速，对于核心供应链的自主可控趋势不可逆，国产替代正在加速；
长期来看，我们持续看好晶圆厂存储厂产业链的国产替代龙头，主要包括北方华创、盛美公司、华峰测控、安集科技、雅克科技等；
风险提示：晶圆厂扩产进度不及预期，设备材料厂商进展不及预期；
此前公司在2020.8.1曾公告签订合作框架协议，此次公告相当于前次协议框架的落地，项目主要聚焦于28nm及以上成熟制程，首期计划投资76亿美金，月产能为10万片；
我们认为在美国将中芯国际列入国防部名单的当天这个时间节点针对性的进行公告，规划未来进一步扩产成熟制程，有较为深远的意义，彰显了公司对于未来能够持续正常经营的信心以及对于核心供应链自主可控趋势的决心；
我们测算此次成熟制程的扩产对于国内半导体设备厂商的拉动较大，相关龙头公司的订单增量有望达到30-40亿元；
中芯国际以外，长江存储、合肥长鑫、ICRD、华虹集团、积塔半导体、广州粤芯等国内主要晶圆厂存储厂的扩产进展仍在加速，对于核心供应链的自主可控趋势不可逆，国产替代正在加速；
长期来看，我们持续看好晶圆厂存储厂产业链的国产替代龙头，主要包括北方华创、盛美公司、华峰测控、安集科技、雅克科技等；
风险提示：晶圆厂扩产进度不及预期，设备材料厂商进展不及预期；
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中芯国际
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