整体梳理了下2022年动力煤相关上市公司的业绩和估值情况,有几个预测的概念
1. 用2020年年报数据算吨净利更加准确,2021年的数据过于极致,数据都属于异常值,计算稳态利润意义不大。
2. 煤炭产能用的是自产煤销量(这几年煤炭公司相应国家号召,搞了不少外购煤,商品煤,这些业务类似于二道贩子,不能作为自身经营利润预测)
3. 所得税率不同公司,不同业务差异比较大,平均在15-25%之间,默认20%。
4. 下文计算为了简便,没有考虑长协价的占比,按照长协价和综合售价的比,对应算出2022年的平均售价。
5. 郑州煤电和昊华能源2020年数据有误,暂无找到原因,所以,数据暂时不能作为参考。