2022年4月2日，证监会就修订《关于加强在境外发行证券与上市相关保密和档案管理工作的规定》 （以下简称《规定》）征求意见，中概股跨境监管合作取得新进展。 [庆祝]《规定》有两大核心内容。

（1）便利监管合作。明确境外监管机构在中国境内进行调查的，应通过 跨境监管合作机制进行，证监会等部门将提供必要协助。删除了“现场检查应以我国监管机构为主进行，或 者依赖我国监管机构的检查结果”的表述。

（2）明确保密责任。境外上市活动中，不得泄露国家秘密或损 害国家和公共利益。向境外监管机构披露相关信息时，若有以下情形需履行相应程序：涉及国家秘密或机 关单位工作秘密、泄露后会对国家安全或者公共利益造成不利影响、提供对国家和社会具有重要保存价值 的会计档案等。 

[烟花]《规定》以原则性描述为主，代表了监管的基本取向。其大量参照或援引其他法律及各部门规章，也 有众多标准和程序有待进一步出台细则。后续需持续关注对法律适用的解释以及其他行业主管部门的监管 意见。

 我们预计，跨境监管合作可在不涉及或较少涉及敏感信息的企业顺利开展，从而稳定市场预期。但对于 较多涉及敏感信息的企业，或将加速回归A或H股。长期来看，中概股的逐步有序回归仍是大势所趋。