【中泰机械】强烈看好大族激光:一是舆情事件已经解决，困境反转。二是连续2年业绩高速成长带来的估值从27倍修复至40倍;三是PCB业务分拆上市(300-400亿市值预期)带来的各业务板块价值重估;四是事业部激励方案打开成长天花板，即1500亿市值目标。

++1、激光装备属于成长性赛道:中国制造提质增效大势所趋，激光装备过去10年增长约10倍，未来5年年均增速20%，达到约1700亿市场规模。

++2、大族激光是绝对的行业龙头:2017、2019年达到110亿收入级别，1/5的国内市场占比，在全球仅次于德国通快(2019年35亿欧元)，国内稳居行业龙头地位。

++3、2021年净利润达到18亿元，同比增长50%以上。制造业复苏背景下，激光装备各细分领域景气度共振。主要业务分拆如下:

1)小功率业务:苹果13固定资产投资景气上行，叠加越南和印度产能搬迁，固定资产投资预计增长20%2)PCB业务:下游各大厂家向高端产品拓展产能，带来对钻孔设备的几何级数需求。该业务2021年将分拆上市，对应净利润5.6亿元，预计享有300-400亿市值。

3）新能源业务:锂电投资景气长虹，激光切片机、电芯焊接、烤箱等产品在宁德时代拿单超过50%，凸显竞争力，将具备数年50%-100%持续增长能力。

++4、长期成长空间有望打开:公司2021年有望推出针对各个事业部的系统激励方案，解决事业部业绩导向和员工激励的核心问题，破除长期发展瓶颈。按照20%市占率，2025年公司有望做到340亿收入，52亿净利润，1500亿市值，具备三倍空间。