海天味业线上交流核心要点

增长规划：暂维持双12%年度目标，截至Q1看压力不小，但仍需观察Q2及后续的需求趋势，再做调整会更客观；长期视角，主要品项仍有持续成长空间（下线市场升级）；

成本&盈利：成本压力预计不低于去年；2021年成本涨幅较大，但内部挖潜抵消了一半影响，今年直接涨幅不低于去年，提价较难完全覆盖上涨压力，新一轮提价仍需观察（渠道接受度、需求景气）；长期以来海天的毛利率提升主要依靠内部挖潜增效，未来其他品类较难超越酱油的水平。公司一直坚持做大+做强（盈利），会兼顾利润，但企业的持续发展是更优先的。

产品布局：耗油近年的加速来自扩区域+BC联动，家庭端对耗油的认知增强，基本成为家庭必备，弥补近2年餐饮需求的乏力；食醋的场景延展，不仅限于烹饪，也有消毒等日用；料酒去年达到行业份额第一；0添加系列定位中档（接近金标），并无独特地位，公司的中高端升级产品（老字号、0添加、味极鲜）均有各自规划的路径，长期看消费者对于健康的认知会不断增强；预制菜的相关需求也属于大餐饮范畴，公司也会兼顾，出厂价是统一的，盈利能力差异不大；

渠道管理：部分小商因自身压力，目标达成困难，降为二批，年内可能还会延续类似操作；当前渠道库存2.5~3个月，属于偏高的水平；公司加强精细化管理，经销商都会有独立的箱二维码，未来可能会有瓶码，精准维护价格体系。

行业竞争：行业竞争持续激励，有新进入者，但竞争强度无巨大变化；近2年小企业有退出，但也并未腾出很大的销量空间（21Q2公司观测到低端产品加速，但随后又回到高端引领的轨道）；疫情中，C端是加速的，而依据第三方数据（主要调研C端），海天份额年化提升约1pct，公司C端竞争力也在增强。

复调布局：需结合市场需要，匹配合适的产品、优化品质，海天不会在这个细分掉队，但不会在市场不成熟的时下很大成本开拓、教育；复调的核心难点仍是技术、口味，公司拥有高品质基础产品，可以助力复调研发的品质。