展望5月，行业已开展有序复工复产，零部件供应问题逐渐缓解，公司有望 保持继续加速向上。 主力车型和新上市车型凭借强大产品力，销量继续向上。

4月纯电销量5.7万辆，同比增长256.2%，环比 增长7.0%，汉、海豚销量突破新高，分别达到10,224辆和12,040辆，元系列达到1.5万辆，主要是新车元 PLUS上市拉动。

唐EV销量破千，后续2022款最高续航里程将达到730公里。混动4月销量4.8万辆，同比增 长438.9%，环比下滑5.1%，宋PLUS DM-i依然保持2万以上销量，汉DM提升至3197辆，唐维持在9000辆左 右水平，驱逐舰05作为秦PLUS的姐妹车型，3月于海洋网上市，4月达到2040辆，与秦PLUS上市第二个月销 量相近，后续有望成为爆款。 展望2022年，强大的产品力保证销量高增长，调价、车型结构和单车折旧下降贡献盈利。

公司新车在手 订单饱满，4月销量环比表现远超行业。2022年是产品周期大年，密集新车发布和产能爬坡保障后续销量。 公司新车获得市场高度认可的核心原因是技术领先，同时具备打造最符合消费者需求的产品能力。

纯电方 面3.0平台继承2.0优势，关键部件集成化程度更高、体积更小、性能更忧。比亚迪DM-i混动系统中动力系统 及控制系统全自主研发，核心零部件实现了自给自足，有效的控制成本，使其具备和同类燃油车平价，且 油耗更低、静谧平顺。

比亚迪通过三方面应对原材料涨价：涨价、订单和交付更倾向于带电量更低的DM-i 车型，产量提升后单车折旧降低。预计2022-2024年EPS分别为2.41、3.93、5.37元，对应PE为101X、 62X、45X，维持“买入”评级。