【安信商社刘文正】高层提出需求侧改革打通内需的堵点和短板，免税作为中高端消费回流的主要引擎，或将有望受益，继续推荐中免+王府井

🎉事件：中共中央政治局12月11日召开会议：会议提出，要扭住供给侧结构性改革，同时注重需求侧改革，打通堵点，补齐短板，贯通生产、分配、流通、消费各环节，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，提升国民经济体系整体效能。

[玫瑰]点评：本次会议提出需求侧改革，并强调打通内需的堵点和贯通消费的各环节。免税作为中高端消费回流的主要引擎，今年在离岛政策红利不断释放下，对国内的高端免税消费推动效果显著；本次提出需求侧改革，强调打通内需的堵点和补齐短板，且后续新冠疫苗若普及和国人出境游复苏，为国人市内免税店政策的完善与落地或有望形成催化与推动。继续推荐中国中免、王府井。

[玫瑰]风险提示：市内店政策推进不及预期，离岛免税销售不及预期，北京环球影城相关商业建设进度不及预期等。

☎联系人：刘文正13122831967/杜一帆15901794398/郑澄怀17717372073/陈京18813132969

免税我觉得，这个板块后面还会有机会的。毕竟在需求侧改革和消费内循环的大背景下，叠加国外的疫情短时间内都无法稳下来，国人正常情况下不会选择出国旅游购物，这样都是利好国内的旅游和免税消费的。后续可留意