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【安信食饮】涪陵榨菜:成本确定性下降,利润弹性可期
myegg
2022-04-11 15:37:46
提价+降本+缩费,我们预计2022年弹性较大。Q2开始使用低价青菜头,约5月体现至报表,Q3起成 本同比确定性下降,盈利空间打开。

 附:榨菜专家交流要点: 22Q1情况:收入:3月收入同比15%以上,Q1基本持平略有下滑;动销:3月出货环比大幅增长,吨价 环比提升,Q1同比下滑约10%;库存:目前渠道库存约8周以上 青菜头:收购价798元,收购量创新高,今年低价原料5月开始体现在报表端

 费用:22年销售费用率预计下降,销售费用绝对值可能更高 

毛利:提价后主力产品毛利率70%,餐饮类产品30-40% 渠道利润:提价后经销商利润增长最多,提升约8pct 新品:作为独立品类考量,产品研发、品质做优化提升,针对不同消费场景消费需求丰富品项,包装和 榨菜区别对待,产品信息、宣传点做调整,销售体制调整,给予政策支持,推广费用提升5pct 

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涪陵榨菜
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