【天风商社】苏宁易购：与抖音达成深度合作，全面升级为“零售服务商”

🔥事件：7月30日，苏宁易购和抖音电商达成深度合作。根据协议，双方将在供应链服务和直播品牌IP打造等方面，展开全方位融合，具体合作项目将于今年818期间正式启动落地。

🐂与抖音达成深度合作，有望实现线上GMV明显增长。公司将输出深耕30年的供应链服务能力，全量商品入驻抖音小店，并开放给抖音电商平台所有主播，用户无需跳转即可完成购买。在公司正品优品保障的前提下，也同步输出物流和售后服务体验。同时，在直播领域，公司将在抖音电商中打造品牌营销IP——苏宁易购超级买手直播间，通过签约明星艺人以及超级主播的流量聚集，探索直播+商品+场景的新生态模式。818期间，苏宁易购将和抖音电商携手“共振”。通过与抖音的深度合作，有望对于公司线上GMV增速有明显的正向促进。

🐂定义“场景零售服务十年”，全面升级为“零售服务商”。经过30年的发展，公司2020年上半年家电全渠道占比23.9%，再度占据家电市场第一席位，其中线上渠道占比为31.1%，线下渠道占比为18.0%。公司将未来十年定义为“场景零售服务十年”，由“零售商”全面升级为“零售服务商”，专注好服务。公司将加强零售基础能力的开放，帮助更多的中小零售商成功，让用户更近、更便捷地获得服务。未来十年战略升级为“零售服务商”，苏宁承诺将进一步夯实并输出供应链、物流、场景、金融和技术五项服务能力，开放赋能产业生态中的中小微经济体，进一步满足广大用户需求。

🐂公司以“零售服务商”为核心战略，线上线下全渠道发展。公司以“零售服务商”为核心战略，线上线下相融合是未来的大趋势。公司充分发挥智慧零售核心能力，在线下业务缓慢复苏的同时加快线上业务的发展，全力推进社群营销、离店销售和到家业务。公司加大开放平台扶持力度，快消、日百、个护类商品增长迅速，有效增强了平台的活跃度。①家乐福方面，目前已经发展到53个城市240家门店和4700万注册会员，20H1家乐福中国实现经营性盈利以及经营性现金流转正。②苏宁小店方面，门店全面开放加盟，并设立了3年内10000家加盟店的目标。③零售云方面，20H1苏宁易购零售云新开店面1,563家，截至6月30日苏宁易购零售云门店数量5,926家。零售云3年开店6000店， 2020年全力冲刺8000店，2021年门店规模将达到12000家。

🌺公司是全国综合性零售龙头，定义“场景零售服务十年”，全面升级为“零售服务商”，线上线下相融合全渠道发展。综合预计2020-22年净利润分别为 8/22/31 亿，当前市值对应 124/45/32xPE，维持买入评级。