小鹏汽车

经营简介

2022年Q1交付量34561台，同比增长152.6%，营收74.5亿元，同比增长152.6%，连续7个季度保持150%以上同比增速；截至2022年一季度末，小鹏汽车经营亏损收窄21.0%，经营亏损为19.2亿元，现金储备规模达417亿元；第二季度交付预期3.1-3.4万台，营收预期68-75亿元。

近期疫情的反复导致供应链波动，并且伴随着原材料成本的上升，给新能源车行业带来极大的挑战，但是这并不影响电动车渗透率不断提高的趋势，小鹏也正在克服困难，自主研发，目标获取中高端市场份额。

小鹏预判了疫情对供应链产生的不利影响，应对零部件短缺，提前备货；对接更多电池制造商伙伴，多元化保证供应，提升了交付能力；最为关键的芯片，则通过研发团队的努力，使保障保供能力有所提升，深度自研底层软件，能够快速响应芯片供应，缓解了成本上升压力 。     

小鹏的产能主要集中在广东省，受疫情影响较小，5月中旬肇庆工厂已经恢复双班生产，能够加速交付周期，满足终端消费者需求。

今年以来，小鹏首创行业领先的跨楼层的智能泊车系统，车型搭载的城市NGP系统经过城市测试，其覆盖面积和范围有明显扩大，大部分中高端车型标配了智能辅助驾驶软件，这些智能化的升级改造能够为安全性和良好的驾驶体验提供最优解，同时也为新的商业模式的出现提供了更多可能。

此外，小鹏参与投资的飞行汽车项目进展顺利，其中一款车型，在大部分场景可以陆行，用户可以在空旷且符合条件的情况下选择垂直起降和安全飞行，预计在2026年能够实现在郊区实现飞行等组合的立体的交通形式，给用户带来全新的用户体验。

小鹏的车型研发主要在疫情低风险地区，因此进程顺利，未受疫情的影响。G9作为小鹏旗舰产品预计会在三季度顺利发布，四季度大规模交付，成为纯电动SUV市场的爆款产品；预计23年会推出新车型（B级和C级各一款），作为小鹏车系中的颜值担当， 如此，小鹏车系家族将完全覆盖15w-40w的价格区间，进一步迈入中高端车市场；此外，未来小鹏的各类车型将共用动力系统，智能系统，同平台生产研发，这能够结构性降低成本， 改善毛利率，中长期目标是把毛利率提高到25%以上。

超级充电系统方面，小鹏自营充电站在全国的覆盖面积不断扩大，截止4月30日，已达到954所，其中包括774个自营超充站，这也将成为小鹏的一大竞争优势；小鹏计划第四季度大规模布局480千瓦超级充电系统，实现充电5min续航200km，满足消费者更高的需求。

Q&A

Q：软件收费策略？

A：在新能源车行业中小鹏是第一个对软件独立收费的，而且效果是最好的 ，也是基于对自身技术的信心。但小鹏也看到了市场的变化， 客观上看，打包硬件+软件推广更有利于销售，所以以后很有可能作出营销模式的改变。未来可能会推出按照行驶里程或者行驶时长收费，按服务场景收费等等模式，在庞大用户基础上未来可能考虑采用软件的订阅式收费方式。

Q：工厂产能是否受供应链影响（例如缺芯）不能完全利用？

A：是的。目前小鹏的几个工厂的产能利用率并没有最大化 ，尤其是芯片方面，一台车需要搭载5000颗芯片，其中的几种芯片受限供应链暂时短缺；为了缓解芯片的问题，小鹏与某些供应商达成长期战略合作，并且建立了相应的技术团队，根据芯片供应的动态。针对不同车型进行平台化设计，平滑芯片需求曲线。芯片的挑战预计仍然会持续下去，到至少23年，所以仍然不能松懈。

Q：对未来电池价格预期？

A：预计未来电池供应量会提高，电池价格可能有所下降；今年以来海外锂矿价格实际上波动不大，而国内锂矿价格近期适度下行，因此电池成本端可能会有所改善，小鹏也在引入更多电池合作伙伴，分散风险，保障电池供应安全；未来电池中的电芯材料和相应的技术将继续升级。

Q：随着未来汽车智能化进程加快，友商的新车型是否会对小鹏的老车型P7、P5有销量冲击？

A：并不担心，未来若竞争对手搭载与小鹏相同的技术，但势必会在价位上占据劣势；小鹏的产品在与友商产品的成本和智能化相比中，竞争优势仍然明显，未来依旧可以保持领先。

Q：请介绍一下未来的B级和C级车型，它会进入高端市场吗？

A：新的产品目标中高端市场，它的毛利率更高， 可以达到20%以上， 并且能够带动整体毛利率的提升。

Q：第二季度多少台车的订单是涨价前的？

A：5月份交付的大部分车都是涨价前的旧价格，5月中旬过后的订单都是新的价格，P7对毛利的贡献占约50%， 未来小鹏会平衡好不同车型对毛利的贡献程度。

Q：超充系统的升级对小鹏的影响？

A：超级充电今年将全面升级到480KW，但是目前暂时没有标准的测试结果，所以暂未公开这项新的技术，但是未来一定会大范围布局超充。充电系统速度的加快会进一步提高电动车的产品优势，并且电动相对于汽油和混动有更大的续航和成本优势，提高消费者的使用体验。小鹏也正在设计下一代的超级充电体系，不断提高产品竞争力。

Q：目前的车型高配和裸配的差价不大，可能只覆盖了硬件的差价，未来的车型是否会基于软硬一体化的考虑，把软件的margin也考虑到定价中，意味着不同配置（带智能驾驶辅助系统与不带）的车价差会拉大？

A：是的，而且近期的数据显示中高端软件包的选装订单大幅增加，消费者越来越认可智能辅助系统。我们有信心未来软件包的技术升级能够为小鹏带来更高的利润。

财务数据

2022年Q1交付量34561台，同比增长152.6%，营收74.5亿元，同比增长152.6%，连续7个季度保持150%以上同比增速；截至2022年一季度末，小鹏汽车经营亏损收窄21.0%，经营亏损为19.2亿元，现金储备规模达417亿元；第二季度交付预期3.1-3.4万台，营收预期68-75亿元。

2022年Q1营收74.5亿元，相比2021年Q1的29.51亿元同比增长152.6% ，相比2021年Q4的 85.56亿元，环比减少12.9%

2022年Q1毛利率 12.2% ，2021年Q1和Q4分别为11.2%和12%；2022年Q1汽车毛利率10.4%，2021年Q1和Q4分布为10.1%和10.9%。环比减少是因为原材料成本上升。

2022年Q1汽车销售收入69.99亿元 ，同比增长149%，环比减少14.5%，同比增加是因为汽车交付增加尤其是P5和P7交付的增加，环比减少与春节的季节性因素有关。

2022年Q1销售成本65.44亿元， 比2021年Q1的 26.21亿元上升149.7% ，比2021年Q4的75.33亿元减少13.1%，与汽车交付量变动一致。

2022年Q1服务收入 4.56亿元，同比增长224.5%，环比增加23.7%，增长是因为服务配件和零件收入随着汽车销量的增加而增加。

2022年Q1研发开支为12.2亿元，同比增长128%，环比减少15.9%，同比增长是因为研发人员数量增加，相应的薪酬增长，以及开发新车型所需要的费用；环比减少是由于春节的季节性因素。