9月16日研报精选：

1、分众传媒：①公司2018-2020年受成本、政策等因素影响业绩出现波动，但目前已经平稳过渡至以消费行业为主的客户结构，2021年上半年公司实现营收增速58.9%，2021季度Q3季度的利润预期中值为15.55亿元，高于任何年份同期均值；②梯媒的“绝对”触达价值递增，商品走线下如果要做广触达，那分众几乎是不可饶开的渠道，线下渠道“相对”触达价值亦凸显；③平安证券易永坚预计公司2021-23年的利润分别为63.36/75.04/89.37亿，保持快速增长；④估值层面，公司在业绩稳定增长期（2016-18年）的PE区间在20-30倍，2020年至今公司已经证明了其业绩稳定增长能力，未来有望保持，易永坚给予公司目标价15.3元（对应2022年EPS--0.51元*30倍PE，当前7.17元）；④风险提示：疫情反复，影院业务持续“关停”，疫情进一步恶化可能影响楼宇广告上刊、宏观经济波动。

2、迪普科技：①工信部新闻发言人赵志国表示，推进网络安全技术攻关和创新应用，加快网络安全产品供给，公司是国内高端网络安全产品领军企业，浙商证券邱世梁看好公司持续投入布局新兴安全，为增长注入新活力；②公司全系列高端性能产品，构筑产品技术的护城河，目前处于第一梯队，具有市场前五的市占率；③公司持续聚焦高价值的行业市场，政府和运营商收入占比高，需求有望迎来放量，邱世梁预计未来3年重要高价值市场网安规模提升空间——政府1倍、电信2倍以上、金融2倍以上；④邱世梁预计公司2021-23年净利润分别为3.69、4.96、6.62亿元，同比增长33.49%/34.31%/33.52%，给予公司2021年68倍目标PE估值，对应目标市值251亿（目前市值为170亿）；④风险因素：政策落地不及预期风险、项目中标不及预期风险、市场竞争加剧风险。

3、鲁阳节能：①随着碳中和政策的深入推进，能耗控制的必要性和迫切性进一步提升，根据《陶瓷纤维技术前沿探秘》，陶瓷纤维比传统硬质耐火材料可节约能源消耗20-40%，陶瓷纤维逐渐成为石化热工装备的首选耐火材料，陶瓷纤维需求有望持续扩张；②光大证券孙伟风看好公司拥有年产36万吨陶瓷纤维产能，陶瓷纤维产品销量占到全国市场的40%左右，其中石化等高端领域市占率更是超过50%，产品基本应用于所有终端下游且石化、冶金、交运类等高端产品占比持续提升；③孙伟风预计2021-2023年公司归母净利润分别为5.43/6.59/7.91亿元，同比增长46.54%/21.52%/19.93%，对应PE分别为19/16/13倍，当前公司PE（TTM）低于近五年PE均值；④风险提示：行业需求增长不及预期、新业务拓展不及预期等。

4、上港集团：①当下，部分集装箱港口严重拥堵，港口企业作为市场化经营主体，能指定船舶靠港时间、位置，决定船舶在港时间，在港口企业在港口拥堵时，盈利能力会提高；②天风证券陈金海看好公司地理区位具有自然垄断属性，公司集装箱业务利润取决于吞吐量和港口费率，自疫情暴发以来，公司吞吐量增速回升，今年二季度公司母港货物吞吐量达到14249万吨，同比增长12.1%，集装箱吞吐量达到1160万箱，同比增长8.1%；③目前上海港的产能利用率达到165%，上海港的核心港区外高桥港区，产能利用率持续高于200%，建设较晚的洋山港区，产能利用率也超过150%；④陈金海预计2021-2023年公司归母净利润166/149/147亿元，根据DCF和可比公司平均PE，给予2021年目标估值8.54元/股（9月16日收盘价6.13元/股）；⑤风险提示：全球贸易增速下降、港口降费政策出台等。

5、电驱系统：新能源汽车中的电驱系统单车价值量超万元，未来全球市场空间超万亿元，有望成为继动力电池系统之后的第二个长坡厚雪赛道。中金公司研报指出，集成化从硬件融合向电气融合、芯片融合快速演进，主机厂供应链也越来越开放，随着整车市场快速起量以及技术迭代的加速，自供独立供应商有望成为市场的主力参与者。系统集成化、工艺优化、材料量价齐升是三大投资主线，具有技术积累、客户资源等方面优势的企业将占据较大市场份额。

6、光伏EVA：EVA胶膜是主流光伏封装材料，随着下游胶膜厂商扩产，光伏EVA需求旺盛。EVA扩产节奏时间长、难度大，我国EVA树脂60%依赖进口，近年国内EVA产量、自给率、产能利用率呈现稳步增长态势，国内装置大多兼产EVA与LDPE，国内EVA市场一直供不应求。预计2021年EVA新增产能主要来自斯尔邦、联泓新科、宁波台塑三家厂商光伏料产能提升，2023年前光伏级EVA仍供应持续紧平衡。

7、光模块：中信证券研报指出，在数据流量爆发与网络需求升级的背景下，全球光模块市场成长动能强劲。长期来看，受益于产品力提升与工程师红利，国产厂商未来有望迎来发展的黄金期。当前时点下，预计下半年光模块行业或存在拐点性机会。

8、人工钻石：华宝证券分析指出，培育钻石是一种依靠超硬材料工业高科技生产工艺诞生的品种，最初的开发目的是用作硬质材料的切磨、加工所使用的刀具，目前已经不局限于工业材料了，已经达到珠宝级应用的水平。培育钻石行业产能集中在国内，占比约50%，远超其他国家。天然钻石市场供给日益减少的背景下，培育钻石市场迎来快速崛起的新契机，将展现出更好的成长性。