【与贝特瑞合作建设5+5产能，集团石墨化工序保障原材料供给】公司与贝特瑞合资建设负极产能，持股49%，雅安一期5万吨预计于22年5月份投产，二期5万吨预计预计2023年投产。此外，一二期产线不包含石墨化工序，天全福鞍规划的12万吨石墨化产能可以充分保障10万吨负极。

【12万吨石墨化规划覆盖主流负极厂，拟100%转至上市公司名下】天全福鞍当前年产能达2万吨，预计22年底名义产能达6万吨，三期全部建成后，年产能达12万吨，公司服务国内主要知名的负极厂商包括贝特瑞、杉杉股份、凯金能源、翔丰华、中科电气等，享受四川天全丰富水资源丰富带来的低电价优势（0.35元/kwh），2022年5月公司发布公告，拟向天全福鞍全体股东通过发行股份及支付现金的形式全资收购100%股份。

风险提示：全球新能源汽车销量不及预期；负极及石墨化产能建设不及预期；人造石墨负极行业竞争加剧。