回购注销后公司总股本 将降至10.94亿股,减少25%。目前该补偿方案后续需通过公司股东大会的审议,之后业绩承诺方将履行补 偿义务并办理业绩补偿股份回购与注销等手续。 首款国产1类新药P-CAB替戈拉生片4月获批上市,销售放量快速提升 公司近几年持续强化消化领域布局,1类创新药替戈拉生已上市销售,全球首创消化道振动胶囊系统引进完 成,替戈拉生注射液已引进,有序开发中,后续还将加速在IBD、NASH等领域产品的商业合作。2022年4 月,公司替戈拉生片获批上市销售。替戈拉生片是首款国产的P-CAB药物,临床研究显示,P-CAB相较于PPI 疗效更佳,能快速起效缓解病症,已为指南推荐用药。2021年PPI市场规模约200亿元,随着PPI药物陆续进 入集采,P-CAB类药物将对PPI药物实现进一步替代。
此外,公司针对替戈拉生片在治疗十二指肠溃疡与幽 门螺杆菌感染两项适应症中正在开展III期临床研究,有望在未来2至3年陆续获批上市,促进产品进一步放 量。预计替戈拉生市场规模保守估计为20-30亿,乐观估计有望达到40-50亿。 总代理全球首创消化道振动胶囊系统(蔚通VibraBot),进军5000万人便秘市场 消化道振动胶囊系统(蔚通VibraBot)2022年2月获批上市,适用于药物治疗效果欠佳的成人便秘患者,目 前国内外尚无同类产品上市。
中国目前约有5000万便秘患者,就诊率仅约25%。我们预计蔚通VibraBot市 场规模估计为10-20亿元。 主业稳定,重点品种已集采,未来有望稳定贡献4亿净利润 公司主营核心产品在过去2-3年已进入集采目录,集采风险基本消化。公司有多个产品属于光脚品种,后续 如集采中标将贡献增量,预计未来公司主营业务有望稳定贡献4亿左右净利润。 公司目前实际市值为85亿(股本注销后),传统主业净利润约4亿,未来创新药净利润约10-20亿,未来创 新器械净利润5-10亿,建议重点关注。