【中泰电新&汽车 苏晨团队】风电：十四五风电下乡容量达50GW，持续推荐

 

事件：10月17日，风电伙伴行动·零碳城市 富美乡村启动仪式在北京举办，仪式上发布了风电伙伴行动具体方案，方案明确，力争2021年年底前启动首批10个县市总规划容量500万干瓦示范项目。我们观点如下：

 

（1）风电下乡规模初次明确，十四五期间风电装机或超预期：风电伙伴行动明确，十四五期间将在全国100个县，优选5000个村，安装1万台风机，总装机规模达到50GW。我们预计，叠加大基地项目、老旧机组改造两大增量，2021年需求或达50GW以上，十四五期间年平均装机将达66GW，CAGR为16%；

（2）风电度电成本持续降低，预计2024年海风将实现全面平价：风电伙伴行动表示，海上风电力争在2024年实现全面评价，陆上风电力争在2025年在高、中、低风速地区的度电成本分别降至0.1元、0.2元和0.3元；

（3）2022年风电产业弹性大：我们预计2021年需求或达50GW以上（产业链需求口径同比持平）,2022年需求或增长10%以上，风电产业链中零部件环节业绩高增、整机环节弹性大，此外本轮风电景气周期出现明显大型化的趋势，对产业链影响深远，同时零部件竞争格局稳定，具备长期增长属性。

 

投资建议：当前主要推荐三条主线：（1）全球供应以及国产化替代的高成长零部件：日月股份，关注新强联、双一科技；（2）海风相关产业链：明阳智能，关注东方电缆；（3）受益行业景气环节：天顺风能、金风科技、泰胜风能、中材科技，关注龙源电力、大唐新能源、大金重工、运达股份等。

 

风险提示：新能源装机及政策不及预期。

 

联系人：苏晨/张哲源