光伏更新：中环Q1超预期
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长线持有
2021-04-12 13:29:29
光伏更新：中环Q1超预期
中环股份一季度预计实现收入70~76亿元，同比+55%~68%，归母净利润4.7~5.5亿元，同比+86%~118%，超预期！
1、业绩的高增长主要是出货量、价格、大尺寸渗透率提升带来的。Q1大尺寸持续爬坡中，1~2月月均出货210硅片1.5GW、3月1.9GW、4月预计2.1~2.2GW，且随者生产的逐步改进，大尺寸的盈利能力已经超越了M6硅片的盈利水平。产品价格则成功传导硅料涨价，取得了出众的盈利水平。
2、显示出混改后新体制机制的力量。混改后公司决策流程显著缩短，速度显著加快，运行效率提升，市场反应更加敏捷，助力公司业绩提升。
3、这是中环股份近年来首次业绩超预期，非常值得重视！中环股份长期韬光养晦，储备实力，在混改的激励下，开始释放业绩，今年以来大股东TCL及董事长李东生持续增持，彰显信心，2021年会有很明显的超额收益。预计后续业绩逐季增长，后续潜在催化比如新电池技术、叠瓦组件等还有很多。
上调2021-2022年盈利预测至26、35亿，当前市值对应33、25倍，目标价35元，继续重点推荐中环股份！
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S
TCL中环
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真知无价，用钱说话
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