事件：5月31日，文化和旅游部发布《文化和旅游部办公厅关于加强疫情防控科学精准实施跨省旅游“熔 断”机制的通知》，调整了跨省旅游实施“熔断”机制的范围。将出现中高风险地区的“省（区、市）”缩小至 “县（市、区、旗）”和“直辖市的区（县）”。

点评： 

跨省游“熔断”机制为21年疫情反复以来推出的防疫政策。此次这一政策实行方式首度调整，使各地旅行 社业务受防疫政策阻碍的概率大大减小，对于常态化跨省团队游组织有明显利好，标志着跨省游熔断机制 将朝着更加科学精准的方向发展。看好未来旅游市场信心提振、全国跨省游及旅游消费场景进一步复苏发 展；特别是随着端午、暑期的临近，该项政策的出台能有效化解跨省出行的机制障碍，推动旅行社/景区/酒 店相关企业业绩修复。 

投资建议：建议关注复苏主线板块核心标的，布局后续估值修复：包括酒店/餐饮/景区/免税/出境游。酒 店推荐君亭/金陵/锦江/首旅，建议关注华住集团；餐饮推荐海伦司/九毛九/海底捞，建议关注奈雪的茶；景 区推荐宋城演艺/中青旅/天目湖，建议关注黄山旅游；免税建议关注中国中免，关注海汽集团、海南发展 等；人力资源看好经济周期修复下灵工业务修复，推荐科锐国际，关注北京城乡，外服控股等 

风险提示：疫情反复，宏观经济增速不及预期