【兴发集团-磷化工龙头拐点已至，业绩有望爆发增长】-韭研公社

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【兴发集团-磷化工龙头拐点已至，业绩有望爆发增长】

王小明

长线持有

2021-05-24 21:14:15

【兴发集团-磷化工龙头拐点已至，业绩有望爆发增长】【公司建立“矿电化一体”运行模式，具备完整磷化工产业链】目前公司主要产能包括磷矿石500万吨/年、黄磷16万吨/年、精细磷酸盐18万吨/年、磷铵60万吨/年、草甘膦18万吨/年、甘氨酸10万吨/年、有机硅单体36万吨/年、湿电子化学品10万吨/年。此外公司拥有水电站32座，总装机容量达到17.85万千瓦，提供低成本的电力保障。在内蒙基地拟投资43亿元建设有机硅新材料一体化循环项目（包括 40 万吨/年有机硅单体及配套 5 万吨/年草甘膦、30 万吨/年烧碱生产装置）。【云南限电供给收缩，看好黄磷产业链景气度】我国黄磷产地集中在云南、四川、贵州和湖北四省，其中云南地区产量占比约65%。目前贵州、四川、云南地区黄磷开工率分别为38.5%、68.5%和15.9%，云南地区开工率较5月初大幅下降46.5pcts。本周黄磷价格大幅拉涨1000元/吨，云南厂家封盘不报，四川、贵州大多无报价，个别厂家报价在18200-18500元/吨，较去年同期价格上涨约10%。根据百川盈孚数据，本周国内黄磷库存只有1200吨，环比下降55.6%，供应十分紧张，价格有望持续上涨。【成本需求共同支撑草甘膦市场行情强势运行】黄磷下游需求中热法磷酸占比达46%；草甘膦占比26%，近期醋酸装置频繁停车，供需错配推动醋酸-甘氨酸供应面偏紧、价格上涨，2021年在成本面支撑下草甘膦市场行情强势运行；从需求方面看，目前厂家在手订单已经接到9月份，厂家几无库存，草甘膦现货价格已经报至40000-41500元/吨，三季度草甘膦价格或继续上行。相关报告链接：【黄磷行业点评-云南限电供给收缩，看好黄磷-草甘膦产业链景气度】【黄磷行业点评 | 云南限电供给收缩，看好黄磷-草甘膦产业链景气度】-国信证券【草甘膦行业点评-行业格局继续重塑，草甘膦开启长景气周期】【草甘膦行业点评 | 行业格局继续重塑，草甘膦开启长景气周期】-国信证券【兴发集团深度报告：磷化工龙头拐点已至，电子化学品业务有望爆发】【兴发集团 | 深度报告：磷化工龙头拐点已至，电子化学品业务有望爆发】-国信证券

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