提纲：

一、行业题材：

自动驾驶：华为L2+级辅助驾驶问界M5热销，百度吉利高阶自动驾驶即将亮相；

电子书：全球龙头kindle退出中国市场，同行迎新机遇；

二、涨停解析：

蔚蓝锂芯：二季度产销增长，价格触底迎来反转；

台华新材：尼龙66龙头，受益上游降价，下游帐篷需求大增；

三、新股研究：

翔楼新材：国内精冲特钢行业龙头；

铖昌科技：相控阵T/R芯片完整解决方案领先企业；

东利机械：汽车发动机减振器；

井松智能(科创板新股)：智能物流仓储系统；

中钢洛耐(科创板新股)：耐火材料；

四、投资日历：

正文：

一、行业题材：

自动驾驶：华为L2+级辅助驾驶问界M5热销，百度吉利高阶自动驾驶即将亮相

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、驱动因素：

（1）华为：22年6月1日，由华为和小康股份联手打造的AITO汽车公布，首款车型问界M5在87天累计交付破万，达11296台；5月单月交付量破5000台；问界M5创新品牌单款车型交付破万最快记录。问界M5拥有L2+级别的辅助驾驶功能，融合了1个视觉感知摄像头、3个毫米波雷达、4个APA摄像头、12个长距离超声波雷达。

（2）百度：22年6月8日，百度希壤元宇宙将全球首发集度汽车机器人概念车ROBO-01（百度+吉利），量产车将于2023年上市交付，届时将具备“开箱即用”的高阶自动驾驶能力。

2、深圳有望率先立法

（1）22年5月13日，深圳人大常委会发布2022年立法计划，《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》排在第一位。《条例》（征求意见稿）共10章60条，从8个大方向进行规定，全面涵盖了从智能网联汽车自动驾驶的定义、市场准入，到路权、权责认定等方面的具体规定和管理办法。

（2）这是全国首个对L3及以上自动驾驶权责、定义等重要议题进行详细划分的官方管理文件，为已经达到有条件自动驾驶的车型合法上路，扫除政策障碍，也为全国其他地方的L3级自动驾驶准入政策，提供了标准和模版。

3、自动驾驶渗透率快速提升

（1）根据头豹研究院数据，全球L2级别以上ADAS渗透率2020年约为5%，预计到2025年将上升至20%，到2035年将达到65%。根据罗兰贝格数据，2020年中国L2及以上级别的ADAS系统渗透率仅为9%，到2025年，L2及以上级别的ADAS系统渗透率可达到40%。

（2）IDC发布了《中国自动驾驶汽车市场数据追踪报告》，2022年一季度，中国自动驾驶汽车市场上，L2级自动驾驶乘用车渗透率达23.2%，较2021年一季度的7.5%大幅提升。

4、开放+高算力为大势所趋

（1）软硬件解耦大趋势下，汽车电子电气架构将从分布式走向集中式，目前通常域集中式EE架构按照功能划分域，分为智能座舱域、智能驾驶域和车辆控制域。而集中化电子电气架构对算力的要求更高，L4级别的自动驾驶要求400TOPS以上的算力，高算力、低功耗的自动驾驶SoC芯片成为域控制器的核心。

（2）未来的汽车将逐步从过去的机械+电子产品，走向“软件定义汽车”。根据亿欧智库预测，到2030年汽车中软件的价值占比可达到约30%。从软件代码量对比来看，目前高端车辆软件代码已经达到1亿行，远多于PC和智能手机操作系统，且呈指数级增长中。

5、当前自动驾驶芯片的三大类参与者：

（1）以NXP、TI、瑞萨等为代表的传统汽车芯片厂商，在功能芯片市场占有较大市场份额，但因产品性能较难满足日益加大的算力需求和迭代速度，逐渐失去在自动驾驶主控芯片领域的竞争力；

（2）以英伟达、Intel（2017年收购Mobileye）、高通为代表的消费级芯片厂商，凭借超强的研发能力、高算力芯片和消费领域积累的成本优势，抓住并引领汽车新四化发展，在智能驾驶SoC领域具备较强话语权；

（3）以华为、地平线、黑芝麻等为代表的国产自动驾驶芯片，凭借本土化服务优势以及高效率的研发，在快速追赶中。

6、开放生态的芯片厂商有望胜出

长期来看，应用层的算法决定了车企的核心竞争力，车企需要将这部分把握在自己手中，以Mobileye（ADAS销冠）为代表的黑盒阵营无法满足这一需求。而以英伟达为代表的开放生态阵营，允许上层算法的自主开发，更切合客户需求。

7、细分受益方向：在算力平台上，算力更强、更开放的英伟达Orin芯片以及华为MDC算力平台成为旗舰车型的主流选择，而高通骁龙8155则成为旗舰车型智能座舱的“标配”。在感知系统方面，绝大部分厂商都选择增加1-3颗激光雷达以及更多的摄像头来提高对外界复杂环境的感知能力，同时通过高精地图、V2X车路协同等手段提高感知效率。

电子书：全球龙头kindle退出中国市场，同行迎新机遇

1、事件刺激：

6月2日，亚马逊kindle微信号正式宣布，将停止kindle在中国区的电子书店运营业务。公告表示，亚马逊将于2023年6月30日在中国停止Kindle电子书店的运营。在此之后，将不能购买新的电子书；对于已经购买的电子书，可以在2024年6月30日之前下载，并且可以在此后继续阅读。

2、国内电子书市场

中国音像与数字出版协会发布的《2020年度中国数字阅读报告》，2020年中国数字阅读产业规模达351.6亿，增长率达21.8%;数字阅读用户规模达到4.94亿，增长率5.56%，人均电子书阅读量9.1本，人均有声书阅读量6.3本。与此同时，人均纸质书阅读量6.2本，同比去年减少2.6本。

2020年用户平均单次电子阅读时长为79.3分钟，纸质阅读时长为63.2分钟、有声阅读时长为62.8分钟。2020年，在政策引导下数字阅读出海内容更加丰富多元，数字阅读海外作品总量超过15万本。

3、全球电子领导者Kindle退出中国市场，同行迎来新机遇

1）事实上，退出国内市场的传闻早有流传。今年以来，Kindle的官方淘宝店已关门，京东自营旗舰店也大面积缺货，线下实体门店也存在不同程度的缺货情况。尽管年初时，官方客服曾否认退出的消息，但市场的议论并未停息。如今，传言成真。

2）退出的原因包括竞争的激烈、国内对知识版权保护的不成熟（据研究kindle的获利更多来自电子书的分成而非硬件销售）、以及kindle自身产品使用体验多年未见进步等。但无论如何全球电子领导者Kindle退出中国市场，国内同行公司迎来新的市场空间。

相关公司：

1）掌阅科技：4月份发布了更新后的超级智能本iReader Smart3和智能阅读本iReaderOcean2两款新品，其中iReader Smart3：京东评论2万+，售价2300元；

2）科大讯飞: 智能办公本X2电子书,包括语音合成技术，支持在线或离线听读；京东评论2万+，售价4749元；

3）汉王科技：旗下的新一代手写电纸本N10，配备汉王独家专利电磁笔；京东评论0.5万+，售价1999元；

4）其他：小米旗下的多看电纸书pro2，京东评论5万+，售价1300元；华为旗下的MatePad Paper电纸书，评论1万+，售价3000元；

（部分资料来自公告、投资者调研）

二、涨停解析：

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：上海力争6月全面恢复快递业务，汽车超预期减免购置税，复工复产汽车零部件企业满产开工。金属业务的上海工厂恢复，公司锂电池提价预计二季度有明显提升。

2、业绩好转临近。公司导入了全球前4大电动工具厂商，其中和史丹利百得22-24年签订6.5亿颗左右的长单，和博世22年8700万颗的订单。一季度原材料大幅上涨，目前原材料价格有所回落，但在原材料、存货上的成本反应有滞后性，约两三个月时间，公司与海外客户的提价也没有完全落地，综合推算来看，近期业绩将有好转。公司22-23年底电芯产能将分别达到13、19亿颗，产销有望持续高速增长，在全球市场的份额将进一步提升。

3、市场空间。21年全球电动工具出货25.5亿颗，预计到25年将达到49.3亿颗，年化增长率达18%，欧美电动工具需求量约占全球的70-80%，公司海外订单以美元结算，人民币汇率贬值有利于公司业绩。三星SDI、LG装机份额呈下滑趋势，国产圆柱电池快速发展，加速替代进口。公司从2019年占装机总额的9.9%提升到2020年的15%，已达到全球市占率第二的水平。公司新产能爬坡，预计二季度实际产能约为1.5-1.6亿颗，公司目前21%左右的毛利有望触底迎来反转，随着产销持续增长，有望迎来量价齐升。高倍率和21700型号产品出货占比提升，产品均价和盈利也有增长预期。

4、储能领域。公司拥有圆柱锂电池便携式储能等领域的研发储备，战争因素引起的物价上涨对于小型便携式储能电池消费影响较小，反而可能会是好的影响。

5、业绩预测。机构预计公司22-24年分别实现营收102.38、143.26、177.80亿元，实现归母净利润10.24、15.88、21.51亿元，对应PE估值分别为19.2、12.4、9.1倍。

（部分资料来自国盛证券、华安证券）

台华新材：尼龙66龙头，受益上游降价，下游帐篷需求大增

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、驱动因素：短期帐篷需求带动面料业务销售或将有效去库存，英威达尼龙上海复工预期恢复原材料供应；中长期有望显著受益PA66及可再生需求放量。

2、国内尼龙66龙头

（1）PA66原材料国产化已突破，伴随良率提升PA66切片或将稳步降价，释放PA66长丝盈利空间，加速PA6及涤纶产业替代；

（2）公司锦纶先发优势有望持续扩大，明年江苏6万吨PA66有望逐步投产，锁定未来三年行业主要产能增量；

（3）公司通过产量及原材料前瞻布局卡位，未来或具备较强产品定价能力，积累李宁等优质客户资源。

3、主营业务：

（1）锦纶：俗称尼龙，英文简称PA，常用锦纶纤维包括锦纶6和锦纶66两种纤维。公司专注于尼龙6、尼龙66及尼龙环保再生系列产品及其他化纤产品的研发和生产，能够为全球客户定制、开发环保健康、户外运动、特种防护等多系列高档功能性面料。

（2）公司主要产品为锦纶长丝、坯布和功能性成品面料，可以按客户需求生产睡袋、帐篷等露营活动用品所需的坯布或面料等产品。

4、原料降价：

公司生产锦纶长丝的主要原材料为锦纶66切片和锦纶6切片，从国内外大型供应商处采购。其中，尼龙66价格由年初3.7万/吨下跌至6月2日约2.6万/吨，降幅高达约29%。

5、可再生纱线：

（1）今年4月发改委出台加快推进废旧纺织品循环利用的实施意见，推动织品回收及低碳生产等；同时各大体育品牌加速ESG建设，耐克/阿迪/ZARA/H&M等均制定可再生材料时间表。

（2）公司是全球少数拥有锦纶可再生能力的企业，目前拥有5000吨产能，后续会增加到10万吨。

6、业绩预测：8家机构预计公司2022-2024年净利润均值分别为约5.74亿元、8.53亿元、11.03亿元。

（部分资料来自公告互动、天风证券、同花顺等）

三、新股研究：

翔楼新材：国内精冲特钢行业龙头

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、主营业务：

公司主要产品包括碳素结构钢、合金结构钢等特种结构钢及弹簧钢、轴承钢、工具钢等特种用途钢，下游主要应用于汽车零配件领域。

2、核心亮点：

（1）公司在精密冷轧和热处理关键工艺环节共掌握了8项核心技术，常见产品技术指标与国际精冲特钢材料巨头德国威尔斯集团处于相近水平，实现进口替代产品收入逐年提升，2021年占比近50%。

（2）技术壁垒保障公司毛利率整体保持在22%左右水平，高于同行可比公司。2021年公司产能12万吨，处于行业第一梯队，募投项目拟新增年产能4万吨，将带动公司业绩持续增长。

3、行业概况：

（1）受益于下游汽车市场需求增长以及应用领域不断拓展，精冲钢市场前景广阔。预计2022年汽车用精冲特殊钢需求有望突破300万吨。

（2）从竞争格局来看，我国特钢产品结构分化明显，中低端产品占比较多，下游所需的高端特殊钢产品大多依赖进口，部分特殊钢产品规模上已经跻身前列，精冲特殊钢的领域处于进口替代阶段。

4、可比公司：择甬金股份、金财互联等。

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是5.72亿元、7.12亿元、10.6亿元，复合增长率36.13%；归母净利润分别为6177万元、6821万元、12061万元，复合增长率39.73%。发行价格31.56元/股，发行PE20.03、行业PE22.35，发行流通市值5.89亿，市值23.56亿。

（2）公司预计2022年上半年营业收入5.7亿元至6亿元，同比增长18.25%-23.39%，扣非归母净利润6350-6650万元，同比增长5.70%-10.69%。（部分资料来自公司招股说明书、国泰君安）

铖昌科技：相控阵T/R芯片完整解决方案领先企业

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、主营业务：

微波毫米波模拟相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务，主要向市场提供基于GaN、GaAs和硅基工艺的系列化产品以及相关的技术解决方案。产品已应用于探测、遥感、通信、导航、电子对抗等领域，在星载、机载、舰载、车载和地面相控阵雷达中列装，亦可应用至卫星互联网、5G毫米波通信、安防雷达等场景。

2、核心亮点：

（1）卫星互联网方面，公司成功推出星载和地面用卫星互联网相控阵T/R芯片全套解决方案。星载产品在某系列卫星中实现了大规模应用，该芯片的应用提升了卫星雷达系统的整体性能，达到了国际先进水平。

（2）5G毫米波通信方面，公司已经和主流通信设备生产商建立了良好的合作关系，支撑5G毫米波相控阵T/R芯片国产化。

（3）公司相继承担多项国防重点型号的研制任务、国家“核高基”重大专项任务、国家重点研发计划项目，并于2020年获评国家专精特新“小巨人”企业。

（4）本次募投项目将扩大公司生产规模，新增新一代T/R相控阵芯片研发及产业化项目产能约100万颗，达产后预计年新增销售收入30,000万元。

3、行业概况：

国内具有相控阵T/R芯片研发和量产的单位主要为军工集团下属科研院所（中国电科13所和中国电科55所）以及少数具备三、四级配套能力的民营企业。中国电科13所和中国电科55所基于其技术积累、资金规模、客户渠道等优势，在国内占据大部分市场份额，公司的相对市场份额较小。

4、可比公司：景嘉微、盟升电子、雷科防务、雷电微力等。

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是1.32亿元、1.75亿元、2.1亿元，复合增长率26.13%；归母净利润分别为6663万元、4548万元、15997万元，复合增长率54.95%。发行价格21.68元/股，发行PE22.99、行业PE25.23，发行流通市值6.06亿，市值24.24亿。

（2）公司预计2022年上半年营业收入9000万元至10500万元，同比增长12.20%-30.90%，扣非净利润4200至4800万元，同比增长4.87%-19.85%。（部分资料来自公司招股说明书、申万宏源）

东利机械：汽车发动机减振器

1、主营业务：公司主营业务为汽车零部件、石油阀门零部件及其他产品的研发、生产和销售。产品主要用于汽车发动机减振器，像飞轮环、皮带轮、惯性轮、轮毂等。

2、核心亮点：

（1）公司汽车发动机减振器核心零部件营收占比例达80%以上。

（2）公司二十余年始终聚焦汽车零部件市场，并向其他领域不断拓展。目前，公司产品种类多达800种以上，产品主要销往欧洲、北美洲、国内等地区。

（3）公司的石油阀门零部件业务主要为高压阀门零部件产品的来料加工服务，产品最终出口美国和法国。

3、行业概况：

（1）国内汽车零部件2020年达到8,886.04亿元，2016-2020年年均增速达12.31%。

（2）汽车发动机减振器零部件生产企业主要分布在中国、欧洲及日本。从市场化程度来看，中高端汽车零部件产品由于技术水平要求高、资金密集度高等因素，具有较高的市场进入壁垒，规模较大的企业有限，市场集中度通常较高。

（3）低端产品市场由于技术水平和准入门槛要求相对较低，市场需求大，参与生产的企业较多、竞争较为激烈。

4、可比公司：拓普集团、德恩精工、联诚精密、西菱动力等

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是3.83亿元、3.87亿元、4.84亿元，复合增速12.3%；扣非净利润分别是4504.26万元、3233.66万元、5255.09万元，复合增速8%，毛利率分别为34.78%、29.17%、31.29%，发行价格12.68元/股，发行35.42PE，行业23.92PE,发行流通市值4.67亿，市值18.61亿。

（2）公司预计2022年1月至6月归属于母公司股东的净利润3,100万元-4,030万元，同比变动-9.98%至17.02%。

（公司招股意向书、华泰证券）

井松智能(科创板新股)：智能物流仓储系统

1、主营业务：公司系国内知名的智能仓储物流设备（占比14%）与智能仓储物流系统（占比86%）提供商；下游应用领域涵盖机械、汽车、烟草、医药、轨道交通、服装鞋帽、食品冷链、电子商务、邮政快递、化工、家电等涉及国计民生的重要领域；

2、核心看点：

1）公司聚焦服务制造业,先后为汽车零部件制造行业、基础化工行业、机械制造行业、纺织服装制造行业、电子制造行业、电力设备及新能源行业、轻工制造行业等制造业领域的超过100家企业提供智能仓储物流系统解决方案,在助力客户实现仓储智能化升级的同时,公司自身积累了丰富的项目案例知识库。

2）公司在AGV车载控制系统、重载叉车式AGV机械结构设计与运动控制、AGV执行机构设计,堆垛机结构设计、穿梭车结构设计及分拣控制等方面拥有核心技术,且在行业内处于先进水平。

3）公司能够根据客户特点,快速开发特殊设备,如针对铸造行业重载、高温环境下的输送需求,利用相关专利技术研发设计了载重5吨的空中悬挂小车;针对冶金行业超重载需求,创新研发设计了载重20吨的重载穿梭车和重载叉车式AGV等超重载设备;针对电子行业生产线对接的高精度要求,以获得发明专利的视觉导航融合激光导航,满足客户对精度的要求;针对邮政分拣系统对载重的较高要求,研发设计了高速摆轮分拣设备。

3、市场规模：

根据《ModernMaterialsHandling》杂志公布的物料搬运系统集成商20强榜单，全球2019年前五强的营业收入总额为134.95亿美元；

CIC灼识咨询发布的《全球及中国智能物流装备行业蓝皮书》显示，我国智能仓储物流系统市场规模由2015年的143亿元增长至2019年的420亿元，年均复合增长率30.87%;预计2024年我国智能仓储物流系统市场规模将达1,068亿元；

4、竞争对手：诺力股份、昆船智能、今天国际、东杰智能、音飞储存、德马科技、瑞晟智能；

5、数据一览：

（1）2019-2021年，公司营业收入分别为3.00、4.02、5.39亿元，复合增长率为34.0%;归母净利润分别为0.22、0.54、0.68亿元，复合增长率为75.8%。2019-2021年公司毛利率分别为29.20%、30.95%、29.02%。发行价格35.62元/股，发行PE37.7，行业PE33.02，发行流通市值4.8亿，总市值21.17亿。

（2）公司预计2022年1-6月份收入为1.45-1.58亿元，同比变动幅度为2.35%至11.53%；归母净利润为0.18-0.2亿元，同比变动幅度为205.68%至239.64%；（资料来自公司官网、招股说明书）

中钢洛耐(科创板新股)：耐火材料

1、主营业务：公司核心业务是中高端耐火材料（占比85%）的研发、制造、销售和服务,现有硅质系列制品、镁质系列制品、高铝系列制品、复合系列制品、高纯氧化物制品、功能型材料制品、不定形及预制件，广泛应用于钢铁、有色金属、石油和煤化工、陶瓷、水泥、玻璃、电力、环保和国防军工等多个高温领域,是高温工业发展不可或缺的支撑材料。

2、核心看点：

1）公司围绕耐火材料长寿化、功能化、轻量化、节能环保、资源化利用、应用模拟、表征方法及标准研究等方向开展研究，不断为高温工业绿色制造、可持续发展提供耐火材料解决方案。

2）公司承担了较多国家科技攻关项目,是耐火材料国家、行业标准的主要起草者、制定者,“洛耐”已成为一个市场认可度相对较高的知名品牌。

3）公司实控人为国务院，多次获得“宝钢优秀供应商”等称号。具有完整、严谨的产品质量控制体系,特别是针对国际市场,中钢洛耐是国内较早建立耐材生产、质量追溯体系的企业,为国际市场的拓展奠定了坚实的基础。

3、市场规模：2018年、2019年及2020年耐火材料产品产量分别为2,345.22万吨、2,430.75万吨和2,477.99万吨，相比钢铁行业粗钢产量的占比分别为2.52%、2.44%和2.33%，相比建材行业水泥产量的占比分别为1.05%、1.04%和1.04%，相比有色金属产量的占比分别为39.79%、41.44%和40.17%。

4、竞争对手：濮耐股份、北京利尔、瑞泰科技。

5、数据一览：

（1）2019-2021年，公司营业收入分别为18.20、20.18、26.55亿元，复合增长率为20.8%;归母净利润分别为1.35、1.97、2.24亿元，复合增长率为28.8%。2019-2021年公司毛利率分别为26.20%、23.16%、21.86%。发行价格5.06元/股，发行PE32.82行业PE42.29，发行流通市值7.58亿，总市值56.92亿。

（2）公司预计2022年1-6月份收入为12.6-13.8亿元，同比下降10.77%至下降2.28%；归母净利润为0.95-1.11亿元，同比下降29.41%至下降16.89%；（资料来自公司官网、招股说明书）

四、投资日历：