全球光伏产业提速，供应紧张局面仍存 传统能源价格持续上行，可再生能源性价比凸显 由于产业链技术加速进化，可再生能源发电成本逐年下降。与此同时，传统能源电价却在持续提升。在此 背景下，可再生能源性价比凸显，多数化工企业开始配套可再生能源电厂。

此外，全球各国于2022年密集 出台政策，加码可再生能源布局。 EVA树脂是光伏装机提速趋势下深度受益环节 EVA树脂最大下游是光伏行业，光伏装机提速给EVA树脂带来的弹性较大。我们预计预计2022-2025年全球 光伏对EVA树脂的需求分别为105.0/132.63/169.13/ 202.96万吨。而考虑其他下游需求的增长，预计2022- 2025年国内EVA树脂总需求分别为244.59/282.20/329.43/374.83万吨。 EVA树脂供给端放量较慢，预计供需缺口将持续至2024年 因此虽然国内多家企业宣布扩产，但供给放量节奏慢。从开工建设到实际投产的周期均在3年以上。

从目前 的产能投放来看，2022-2025年实际产能预计在189.7/254.7/312.2/447.2万吨。此外，随着国内EVA树脂产 能的放量，叠加国内企业的低成本及保供优势，对应约有100万吨的进口取代空间。如果仅考虑国内产能与 国内实际需求量的差值，预计2022-2025年供需缺口（产能-实际需求量）为-54.89/-27.50/-17.23/ 72.37万 吨。 醋酸乙烯供需格局良性改善，后续价格受基本面改善强支撑 目前EVA企业大多没有醋酸乙烯产能，因此EVA与醋酸乙烯价格高度相关。

而国内醋酸乙烯行业在2011- 2016年产能快速扩张后产能过剩，此后行业再无新增产能。需求面又有EVA树脂对醋酸乙烯每年约50-70万 吨的需求增量拉动，预计后续醋酸乙烯供需格局持续良性改善，价格有持续上行趋势，从而对EVA树脂价格 有强支撑作用。

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