三利谱交流20210928

1、     龙岗单体亏损规模不大,几百万一个月亏损,消耗自身费用+合肥转 单（回落），10月或11月将越过盈亏平衡线

2、     莆田工厂明年投产,会转单一部分

3、     规划：23年下半年tv大规模产能建成，全部转移过去，其他产线做 非tv类；合肥tv为主，后续it,光明手机为主

4、     毛利率:比较稳定,偏光片历史上波动没下游那么大,手机30% , tv 20%出头,it 25-30%

5、     产品结构:手机电视大头,it占比不高不到10% ,增速很快，前期龙 岗主打产品。it偏光片国产化进入加速期,利润比tv好很多"月年会上 的最快的一个细分领域

6、     龙岗:lkw平米,跑的更快能到1.6kw平米，到年底达到2/3稼动 率,可能更快，主要看趋势

7、     tv市场规模相对整体较小，23年tv产能出来,之前的重/D在非tv , 手机第三（前面三星，日东），明年第二,后年全球最大。tv最后要做到

1.2亿平方米,一期两条线做到6kw平米

8、 过去几年上游国产化材料推动,预计23年前后tv偏光片材料全部国 产化

9、 控制成本的工艺经验，生产过程中的成本控制在全球最有优势。在tv 市场行成明显的成本优势

10、 国内大尺寸面板偏光片国产化率（杉杉最大占国内三成,奇美tv也 有一些，深纺织tv规模也比我们大， 加起来一半左右）,1490可以裁切65寸以下,合肥主要做32/43为主, 我们市占率2% ,国内市占率4%

11、 it格局:pad和pc ,按照终端出货量规模也挺大,客户还是面板厂 为主,boe最多,还有华星惠科天马龙腾,我们原来做的占比高一些, 笔记本占比不高，后续看龙岗产能出来,面板景气回落it曝光度还挺高

12、 tvl.2亿平,分为两期,一期今年年底投,2年后量产（23年下半年 开始爬坡）,第二期现在规划中

13、 3年内供应增量有限,偏光片供需平衡,不排除某个阶段供需偏紧, 这两年也有国内产能投放，也有竞争情况出现。行业集中度比较高，偏光 片大家的利润不是很高，供需没有失衡情况下降价动力不高。日本两家占

比4-5成，价格不好他们可以退出，退出之后很难有厂商能填补

14、  tv、it、手机市场占比：面积上,tv最大,然后it手机，价格上,tv 平均70-80 一平米,手机平均150元一平米,苹果要高好几倍,it平均 100出头，金额上最大的是电视,第二是手机，最后it

15、  车,进展没那么快，目前小批量,形成规模要到23年,莆田大部分 都是车可能更晚，要23-24年,价格和利润比手机要好，价格200以上， 奇I」率60-70% ,净利率30%以上,预期的成长性匕娥好。类似11年光 明厂区成立去做手机（车类似当年手机，市场扩大，国产替代）

16、  费用率：量大之后以稳定为主，显示越往上越集中，偏光片能做的 也就这么几家,未来清晰的趋势-日本 退出，往大陆转移。销售费用不高,客户集中度高,研发费用上,现在技 术赶上,后续迭代的费用会少些