原创 鲲鹏哥 鲲鹏哥 今天

导语：

市场的阶段审美会在“诗和远方、眼前的苟且”之间不断轮转，情绪高涨的时候市场更喜欢硬核科技的“诗和远方”，情绪下行的时候更喜欢短期业绩为王“眼前的苟且”，当前市场处于涨价概念、托底经济主题、新兴主题占优的阶段，但这些主题的长期逻辑不强，并且要密切跟踪行业政策变化，宜当做“赚快钱”的策略对待，待“眼前的苟且”过后，市场会重回“诗和远方”。

近期市场有一个明显的特征—赛道股涨不动，硬核科技也涨不动，大消费、医疗等內循环也涨不动，市场的阶段审美转移到了中字头的基建，涨价概念的资源股，前面三者都有长期逻辑，但是在过去两年都曾经大涨过，后面两者中的涨价资源股也涨了近一年时间了，细分龙头大多涨了5倍以上，唯独基建累计涨幅比较少，所以近期爆发的力度最大，指数的涨幅也大多由这部分股票贡献。

从长期角度，股市长期趋势一定是向上的，因为股票市场本质上是代表了全社会生产力的发展，所以任何一个处于上升期的国家，其股市的中枢都是不断抬升的，但是不同的行业在股市长期发展的过程中，受到的影响因素比较多，与大的时代背景、行业发展空间等众多因素相关，其中最重要的是其盈利中枢是否会抬升。

中期纬度，大多数行业都会有“均值回归”的特征，也就是涨的太高了会回落，跌的太多的会回升，回升和回落多少主要是情绪化影响涨跌的那一段幅度有多大，通常大多数股票和行业由情绪推升那段在后期都会回归到内在价值的中枢，把情绪推动涨的那段跌回去，反之亦然。

当前市场是个什么特征？大消费和医疗行业除了政策和基本面原因在春节后表现不佳外，还有“均值回归”的因素导致春节后跌幅较大，主要原因就是春节前那一段是脱离基本面的情绪化推升，节后就把那段跌掉了。

而三大赛道的光伏、新能源车、半导体，目前正在走“均值回归”路线，只是有的个股业绩比较硬，所以回调的幅度小，有的个股业绩不硬，当时上涨是纯跟风炒作，所以回落幅度大。

市场通过排除法和审美法，最后把资源股选了出来，再叠加近期部分品种的现货或者期货价格猛涨，吸引了不少散户的跟风，有些股票的股价走的很猛，而资源股也是带动指数上行，活跃市场情绪的主要力量。

不过从近期市场可以看出，有不少资源股的现货或者期货还在涨，但是股票的股价已经明显无力创新高了，最典型的是锂，说明部分资金已经对现货价格的上涨反应“钝化”，只是因为现在现货还在涨，所以股票在横向波浪运动、不怎么跌，但是涨的动能已经衰减了。

由于原材料行业的细分子行业众多，仅化工就有几十个细分子行业，所以市场对这些子行业的挖掘顺序有先有后，于是就造成了不同细分子行业的涨跌顺序有先后，不过它们共同的逻辑都是期货或者现货必须一直涨下去，才能促使股价不跌或者上涨，一旦现货或者期货价格不涨了，股票也会影响比较大，所以当下对于参与资源股的投资者来说，务必要紧跟行业基本面和政策变化，因为期货价格除了受基本面影响外，政策影响的因素很大，研究期货其实比研究股票要求的专业能力和心态素质更高。

对于中字头的大基建，这一波走的又快又急，带动上证指数也快速上行，中字头的爆发历史上曾经在2014、2017年都出现过，鲲鹏哥认为本质上还是经济下行预期下基建托底的逻辑带动了估值修复，目前暂时只能把它们当做短期品种来看待，因为从长期角度，它们不太具备长期上涨的逻辑。

当“眼前的苟且”过后，市场还是会回到长期的“诗和远方”，虽然近期以半导体为首“硬核科技”跌的很惨，“专精特新”的小巨人也涨幅很小，但当短期品种都轮炒一遍后，市场还是会在长期品种里深挖。