成长当道！家电bαn块全天收pαn上涨1.16%，bαn块当前低估值凸显高配置价值，重申家电bαn块，尤其是集成灶、热管理、清洁及投影四条高成长赛道优质标的推荐

家电bαn块普zhαng，多子版块Gμ价表现优异。2022年6月23日全天收pαn申万家电指shυ上zhαng1.16%，在我们的重点公司中，新能源车热管理龙头盾安环境和三花智控分别上zhαng10.02%/7.03%。此外，包括华翔Gμ份（+7.78%）、光峰科技（+6.99%）等在内的零部件、新消费赛道标的Gμ价表现亮眼。其他小家电方面，莱克电气（+1.71%）、石头科技（+1.54%）Gμ价亦呈现不同幅度上zhαng。

基本面：内外需求边际改善，bαn块配置xing价比凸显。内需方面，Guo内yi情影响逐步消减、地产及消费刺激政策预期走强等因素共同影响，有望拉动大家电等地产后周期bαn块消费需求；5月地产shυ据边际回暖，住宅销售面积同比-37%，住宅新开工面积同比-41%，分别较4月降幅收窄5pcts/4pcts；出口方面，美Guo关税豁免叠加人民币兑美元汇率短期快速贬值（近2个月贬值5.2%）利好家电出口。同时，近2个月以来LME铜、铝价格分别出现20-30%不等下die，原材料价格显著回调亦有望驱动家电盈利修复。当前家电bαn块估值处于历史30%分位水平，为最近5年的估值底部，bαn块配置高xing价比凸显。

消息面：今年以来家电消费相关政策频出，6月17日，工信部携5部门联合发布《推动轻工业高质量发展指导意见》，将促进节能空调、冰箱、热水器、高效照明产品、可降解的塑料制品等绿色节能轻工产品消费，鼓励有条件的地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新等相关活动。

[礼物]推荐标的：

1）美的集团、海尔智家、海信家电白电龙头低估值+业绩修复，关注需求领先行业复苏、利润率修复弹xing大的苏泊尔、新宝Gμ份、莱克电气以及新能车热管理龙头盾安环境、三花智控；

2）集成灶细分赛道高成长，近期首套房利率下调带动厨电估值修复：亿田智能、火星人、老bαn电器；

3）以“扫地机+洗地机”为代表的清洁电器bαn块：JS环球生活、科沃斯、石头科技。

4）下一代显示技术升级换代：极米科技、光峰科技。推荐关注：铸造行业的供给侧改革，预期差极大的铸造龙头：华翔Gμ份；