一、主营业务

公司是我国领先的通信技术服务企业，主要面向中国移动、中国电信、中国 联通等通信运营商[1]和通信基础设施运营商中国铁塔，以及华为、爱立信等通信 设备制造商，提供包括通信网络维护与优化、通信网络建设在内的通信技术服务。

通信运营商和中国铁塔需要通过通信技术服务企业保障信息通信网络各环 节有效运行，为终端用户提供稳定、高质量网络环境。近年来，我国国民经济对 通信网络依存度持续提升，信息通信网络已成为关键基础设施；因此，通信技术 服务行业重要性愈发凸显，成为维持现代社会高效运转的重要力量。本行业对信 息通信网络各环节服务情况示意如下：

公司在行业内知名度高、服务能力突出、市场竞争力强，是排名靠前的全国 性、综合型通信技术服务企业。公司将互联网、数据分析等新技术与通信技术服 务深度融合，自主研发了综合运营管理系统。依托该综合运营管理系统，公司对 服务过程中的员工作业、车辆运营等核心业务环节进行合理管控，升级传统通信 技术服务模式，并构建了由总部统一负责的“集中化”管理模式和“扁平化”销售模式，可在全国多个区域提供高质量的通信技术服务。

公司的服务区域已覆盖新疆、黑龙江、重庆、河北、北京等全国 30 个省（自 治区、直辖市）。经过多年发展，公司在西部、东北和华北区域布局日趋完善， 报告期内上述区域收入占比超过 80%。在“新时代西部大开发”及“数字乡村” 等政策支持下，公司服务区域成长潜力大。截至报告期末，公司共维护 5.29 万 座铁塔、12.35 万个物理站、33.68 万公里传输线路和 387.24 万户家庭、集团客 户线路，涵盖大量山区、荒漠、林区、高海拔和边境地带。公司所提供的通信技 术服务，有效地保障国家通信网络安全，并向当地提供就业岗位和技能培训。

报告期内，公司主营业务收入构成如下：

（二）主要服务和产品情况 

通信技术服务主要包括通信网络维护与优化服务、通信网络建设服务。通信 网络维护与优化服务是对现有通信网络设施、设备的维护、优化，以保障通信网 络稳定、可靠，延长通信基础设施使用寿命；通信网络建设服务则是对通信网络设施的新建、改建，以提高网络覆盖率，扩大网络承载量和提升网络速率。

公司主要业务情况如下： 

1、通信网络维护与优化服务 

（1）通信网络维护服务 通信网络维护服务主要包括通信网络机房环境、基站设备、传输线路及附属 设施的运行管理、例行检修及故障处理等专业技术服务，以及解决通信网络故障、 响应突发状况、保障重大社会活动等通信保障服务。通信网络维护服务的工作内 容和工作成果具体如下：

公司在通信网络维护服务领域深耕多年，为中国移动、中国铁塔、中国联通 等客户提供服务，获得客户认可。公司拥有通信网络代维（外包）企业综合代维 甲级资质、基站专业甲级资质和通信线路甲级资质，专业实力强、服务效率高， 能够有效保障客户所运营通信网络的可靠性和稳定性。

（2）通信网络优化服务 

通信网络优化服务和通信网络维护服务联系紧密，均围绕着已建成通信站点 实施。通信网络优化服务是对通信网络设备与网络各项指标进行测试、分析、评 估，以应对网络和环境变化、改善信号质量，最终提升终端通信用户感知。通信 网络优化服务的工作内容和工作成果具体如下：

公司是华为、中国移动的通信网络优化服务供应商，具备向通信运营商提供 多厂家、多制式专业优化解决方案的能力。

（3）通信网络维护与日常优化的主要差异 

公司通信网络维护服务、通信网络优化服务中的日常优化服务均系围绕着已 建成投用的通信网络开展，二者在服务内容、服务客户类型等方面的主要差异如 下：

2、通信网络建设服务 

通信网络建设服务包括网络系统设备安装调试、传输系统安装调试、无线设 备安装调试、光（电）缆线路安装、通信基础配套设施建设等。公司所提供的建 设服务主要包括管线工程、设备工程、配套设施建设以及零星工程等，不包括土 建施工类服务，其具体工作内容和工作成果如下：

公司具备通信建设企业服务能力甲级资质、通信工程施工总承包一级资质等 专业技术资质。随着 5G 网络建设周期开启和公司订单获取能力提升，公司通信 网络建设业务规模稳健增长，成为公司经营业绩高速成长的重要驱动力。

3、公司开展业务的主要方式 

公司业务主要通过参与通信运营商“集中采购”取得，在招投标阶段即列明 供应商须配置的人员、车辆、设备等相关要求。公司开展各业务投入的具体设备、 材料、软件等情况主要如下：

二、行业基本情况和公司竞争地位 

（一）所属行业及确定所述行业依据 公司是我国领先的通信技术服务企业，主要面向中国移动、中国电信、中国 联通等通信运营商和通信基础设施运营商中国铁塔，以及华为、爱立信等通信设 备制造商提供包括通信网络维护与优化、通信网络建设在内的通信技术服务。 公司行业经验丰富、技术积累深厚、管理模式先进，报告期内通信技术服务 收入占营业收入比例均超 90%。根据《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》， 公司所处行业属于软件和信息技术服务业，行业编码为 I65，细分行业为通信技 术服务业。

三、竞争对手

①润建股份

润建股份（股票代码：002929.SZ）成立于 2003 年 1 月，2018 年 3 月在深圳交易所中小板上市。润建股份是专业从事通信技术服务的高新技术企业，为通信运营商提供通信网络建设、维护及优化等综合技术服务，为中国铁塔提供基站配套与铁塔建设、维护等综合技术服务，以及为客户提供信息系统软件定制开发、集成等信息技术服务。

②中富通

中富通（股票代码：300560.SZ）成立于 2001 年 11 月，2016 年 11 月在深圳交易所创业板上市。中富通是一家专业第三方通信网络管理服务提供商，致力于为通信与信息领域提供一流通信网络维护和通信网络优化服务，主要客户包括中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商，以及华为、中兴、上海贝尔等知名通信设备供应商。

③超讯通信

超讯通信（股票代码：603322.SH）成立于 1998 年 8 月，2016 年 7 月在上海证券交易所上市。超讯通信是一家集通信软硬件、系统集成、信息技术服务一体的高科技企业，主要为中国移动等运营商提供移动通信网络建设、网络维护、网络优化等服务。

④华星创业

华星创业（股票代码：300025.SZ）成立于 2003 年 6 月，2009 年 10 月在深圳交易所创业板上市。华星创业是一家通信技术服务领域的专业公司，主要提供通信技术服务和通信网络优化测试系统产品。

⑤宜通世纪

宜通世纪（股票代码：300310.SZ）成立于 2001 年 10 月，2012 年 4 月在深圳交易所创业板上市。宜通世纪是一家提供通信技术服务和系统解决方案的高新技术企业，主要为电信运营商和设备商提供通信网络建设、维护和优化等技术服务。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

                                   2022年1季度                                                      2021

营业总收入(元)              4.17亿                                                             16.25亿                       

净利润(元)                    1984.33万                                                         1.07亿

扣非净利润(元)             1701.88万                                                        9784.41万          

发行股数 不超过3,040.00 万股

发行后总股本 不超过12,158.08 万股

行业市盈率:43.21倍(2022.6.20数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）: 21.57(润建股份)、43.90(中富通)、亏损(超讯通信)、亏损(华星创业)、69.13(宜通世纪) 去除极值44.87

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:18.72(润建股份)、54.54(中富通)、169.84(超讯通信)、亏损(华星创业)、674.80(宜通世纪) 去除极值36.63

公司EPS静态不扣非:0.8801

公司EPS静态扣非:0.8048

公司EPS动态不扣非:0.6528

公司EPS动态扣非:0.5599

拟募集资金:84,262.10万元，募集资金需要发行价27.72元,实际募集资金:  亿元。

募集资金用途:1、区域服务网点建设项目2、研发中心建设项目 3、补充流动资金项目

行业市盈率预估发行价: 34.78元，可比公司预估市盈率发行价静态: 36.11元，可比公司预估市盈率发行价动态:29.48元。

上市首日股价20% 元，44% 元，流通市值: （注册制）

价格区间23.91 元，最高35.60元，最低12.22元。是否有炒作价值:无

实际发行价: 38.46  元，发行流通市值 11.69亿，发行总市值46.76亿.

上市首日市盈率: 58.92倍。行业市盈率是否高估:   可比公司市盈率是否高估: 

是否建议申购:    高估了明显。这东西存在破发的概率。。不要也可以。虽然最近市场没出现破发。。。

发行公告可比公司：  润建股份、元道通信、宜通世纪、超讯通信、中富通、华星创业

是否有战略配售： 本次发行不安排向其他外部投资者的战略配售，最终，本次发行不向战略 投资者定向配售。

是否有保荐公司跟投： 保荐 机构相关子公司不参与战略配售。

控股股东:黄源浩

实际控制人: 黄源浩

上市首日开盘价?，溢价率%?，流通市值?。

所属申万行业：通信 — 通信服务

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