飞亚达  国产腕表龙头，国外名表涨价消费回流，资料更新（上次信息可见8.2发文）

1、公司是国产腕表龙头，国内天王第一，公司第二，利润率公司第三，短期看海外名表消费回流为亨吉利打开利润弹性空间，中长期看“回流”消费者消费习惯养成后有望为境内名表消费市场打开增量空间以及公司自有品牌及精密加工板块的增长潜力。

公司主要以各个门店为依托，采用赛安系统智慧零售，让20年以来的顾客养成在国内消费的习惯，让目标客户留在国内。目标客户对于价格的敏感度不高，高端人群首次买表的起步是万元以上，所以高端用户对于服务和便利性的要求更高，因此销售顾问会及时提供帮助，智慧零售可以帮助维护消费群体，从而建立起长期的合作关系。

2、公司有80多人的研发团队用于智能手表的开发，智能表团队上半年内部整合，建立自己手表团队，产品端有30多个人，9月份将发布一款新的智能手表，价格会继续下沉至1500元左右。

3、我国内地腕表行业于2014年起复苏，2019年市场规模达609.75亿元(YoY+15.07%)。国人更偏向于在境外消费名表等奢侈品，近年该比例保持在70%以上，2019年国人境外名表消费额预计近350亿元，回流基数可观。高净值人群及高收入家庭的占比提高、主力消费人群正处于职业上升期、放水利于资产膨胀等因素支撑目标人群消费力坚挺。疫情下出境不便及境外购物环境较差刺激高端名表消费“被动”回流，多因素驱动“主动回流”：①境内外价差缩小至6%左右；②品牌方更加重视中国市场，有望加强新款及限量款投放；③国内经销商线上线下双管齐下；④免税新政有望带动名表市场量价齐升，名表经销商未来或有机会同新晋免税经营主体共享扩容空间。公司下属名表销售公司“亨吉利”在渠道管理、品牌资源、门店布局、配套及售后服务等方面均有优势，有望优先受益于消费回流。据万联证券中性假设下测算，亨吉利2022年收入空间有望达到近50亿元，距19年有翻倍空间。

4、9月1号起，浪琴、百年灵、沛纳海、江诗丹顿等也宣布上调5%-7.5%的价格，这是继年初劳力士、爱彼、百达翡丽等最早涨价的品牌之后，陆续欧米茄、万国等也涨完价之后按捺不住的一批品牌。

瑞士奢侈腕表品牌百达翡丽将于10月1日起全线涨价10%，界面时尚致电百达翡丽上海外滩源邸店，店员称之后的确会涨价，但具体涨价日期和涨价幅度仍不确定。