歌尔调研纪要1209
韭菜苗
2020-12-10 19:27:56
airpods MAX量怎么看？
没有放很高预期，高端定位；目前看预订很好，3个月发货时间；
之前判断明年是接近百万的出货预期，现在看会调整预期；
近期经营？
指引没变化 三季度给了全年，目前没变化 争取做好点；
主要产品出货量和规模的预期也没发生变化；
头戴式
原来无线头戴式比较多 这次的创新点很多 建议大家去买 内部体验很好 很多功能在生态体验很好
真正用起来会不会带动TWS大头戴的潮流，不好讲；不是所有品牌都有这个号召力
验证了很多技术、很多形态，包括零组件；苹果做了很多调研，对他有信心；
airpods 设备保有量1亿出头
第一代产品17年300万
库存高
我们是toB的公司，需要配合客户去备货；历史上，客户有信誉；库存不用担心；
旺季 4季度是旺季 库存去化会好；
歌尔微电子情况
几年前就是mems第一厂商 ，全球第九；
不仅自己做封测 器件，还有一点自研芯片，还有sip；
mems麦克风去年就全球第一
估值 比消费电子有优势 也考虑引入战略投资者；
汇兑损益 目前影响不大 很多就是美元采购物料 美元进 美元出
18年汇兑吃亏 会通过工具锁定；
今年看没有特别大的影响；
战略是零件+ 成品
14年思考 零件利润率高 收入小；单独成品 盈利低 面临竞争激烈
当时选了4个方向
声学 微电子 光学 结构件
整机 基于声学去做耳机 微电子去做传感器 sip
基于光学去做arvr 基于零组件做了 家居 安防
这两年看 耳机 声学一直在收获；穿戴平稳 手表手环全球第一
家居 手柄 安防 出的很多；
明年声学零组件 MEMS 稳定；
VR明年有机会非常好成长，全球VR市场大的增长，都在我们这；
耳机明年份额明显提升；
除此之外，智能音箱 大耳机 游戏新项目带来直接贡献；
光学会跟着ARVR成长，但是总量比较小；
明年马达 触觉 sip模组会看到不错的案子，包括结构件；
三大块来说 声学 零组件 光学 都会稳健
手机 明年回升
MEMS保持稳定；
光学跟着VR走；
整机 最主要就是耳机，规模上升，份额提升；
AR 是下一个10年的智能硬件
前几天一个国内厂商找到我们，现在很多外卖小哥，看手机不安全；它找到我们，说AR有没有一块可以把地图呈现在护目镜上的；
我们布局AR核心技术 光机光波导 ；全球出货最大的就是我们；
这几年 智能无线耳机 VR ；穿戴 音箱 市场稳定，但是份额提升；
sip 我们每年封20亿个器件 sip工艺相通
光波导 目前1片几十美金
ARVR 里面最核心的是光学 包括器件和模组
AR包括光机和光学 光机生成图像 光学显示图像
结构件在做 sip在做 手柄上触控马达 也会做
光学是最重要的 其他部分也贡献盈利空间
16-17年大家觉得我们是器件公司 只做speaker 麦克风；
我们讲我们做很多别的，大家都不信；
现在觉得我们是耳机厂商 大家不要给我们贴标签；
现在VR最大的瓶颈是重，一体机300克；去年我们和客户合作一个产品，68克 就是个眼镜；
传统光弯折有个极限，大概在30多毫米；我们通过折叠光路的模组，加了近视调节；
空运转海运是客户要求的
这是个很稳定的状态
爬坡情况？在现在节点上爬完了
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