下周就到7月中旬了，业绩的披露会越来越核心。从中也可以看出哪些板块有潜力，哪些板块需要注意。

上周所列的板块都是业绩比较的核心板块。应该会受到资金的特别关注。

所以在此把上周5个板块再聚集一下。

当然业绩比较牛的，不止是这5个板块。还有一些板块没有列入其中，比如CXO板块，石英，石油焦，锂电产业链等等。如果仔细去研究，还是有很多机会的。

培育钻石：

一、培育钻石是真钻吗？

培育钻石是真钻。实验室培育钻石是指在实验室或工厂里通过一定的技术与工艺流程制造出来的与天然钻石的外观、化学成分和晶体结构完全相同的晶体。从物理性质和化学性质上来说，培育钻石与天然钻石是完全一样的。自然也可以应用于珠宝首饰制作了。

二、培育钻石与天然钻石的区别：

1、同样品质等级的培育钻石要比天然钻石便宜许多，有的甚至只有天然钻石的五分之一价格。

2、从品质上来说培育钻石的品质会更好。主要由于培育钻石可以对品质稍加控制，一般产出的钻石品质都比较好。而天然钻石由于没有外力作用，直接天然形成，这样品质等级就会比较难以把握，导致一颗高品质钻石稀世难求。

3、从象征意义上来说天然钻石和培育钻石有很大区别。天然钻石贵在天然，独一无二，不可替代。象征着珍贵稀有，以钻石的稳定性质象征永恒不变的爱情，更有浪漫意义。培育钻石却是培育出来的，是人工制造的结果。通常只当做平常佩戴的首饰。

三、培育钻石市场空间：

1、工业金刚石作为现代工业最重要的工程材料之一，由于下游光伏产业的发展带动，有望持续保持景气态势。

2、培育钻石下游需求提升迅速，上游生产商和珠宝巨头陆续叠加入局，将不断提升消费者的接受度，最终带来整个行业的蓬勃发展。

3、培育钻石还是少数受疫情影响较小的“免疫型”成长赛道，市场需求受“低价格、真钻石、环保性、新消费”等核心因素驱动快速崛起。预计2022-2025年全球培育钻石原石需求从143亿元增至313亿元，复合增速35%。其中，中国培育钻石原石2022-2025年需求满足比例从68%提升至85%。

4、培育钻石仍处于渗透率快速提升的阶段，2022年1-5月印度进出口数据中显示，出口同比达到75%以上，月度渗透率已经超过7%，且仍处于快速提升中。下游各珠宝品牌陆续布局，提升消费者认知，加速渗透。上游生产端供不应求，头部厂商有望持续受益于行业增长红利。

5、中信证券发布的数据显示，2019年，全球宝石级钻石产量约有9100万克拉，人造钻石仅为700万克拉，渗透率仅在6%左右。然而，由于质量、产能都不输于天然钻石，并且价格更具优势，未来人造钻石市场将飞速成长。国信证券预测，预计截至2025年，人造钻石毛坯产量或将达到1800万克拉，对应的市场规模约为380亿元。

四、培育钻石未来潜力大，中国企业独占鳌头：

1、钻石供给与需求矛盾突出：

从需求端来看，全球天然钻石销量正逐年下滑，但消费者对于黄金珠宝的需求却并没有 减弱，培育钻石作为天然钻石的可替代选择，

(1)2022/2023/2024/2025 年天然钻石裸钻销量增速分别为6%/4%/2%/1%；

(2)2022/2023/2024/2025 年培育钻石市场渗透率分别为7%/7.5%/7.9%/8.2%；

2、培育钻石毛利率大于天然钻石：

对 比培育钻石与天然钻石上游，培育钻石生产商毛利率正逐年提升，根据力量钻石披露数 据，2020 年培育钻石业务毛利率已达 66.82%；反观天然钻石开采商近年毛利率基本处于 小幅波动状态，2020 年均值维持在 55%左右

3、培育钻石在钻石消费市场中的渗透率越来越高：

培育钻石裸钻出口渗透率从 2018 年的近 1%最高提升至 2021 年 11 月 份的 6.18%，整个行业景气度持续。随着零售商信心增强与消费者认知提升，培育钻石的 渗透率有望持续增强。2022/2023/2024/2025 年全球培育钻石裸钻渗透 率分别为 %/7.5%/7.9%/8.2%

4、中国更是占据了全球90%的份额：

“中国是世界培育钻石生产大国,根据国际专业调研机构贝恩2020年的数据,中国生产占据全球6-7百万克拉毛坯总产量50%以上的份额,尤其是HPHT(高温高压)法生产的培育钻石,中国更是占据了全球90%的份额,强大的工业基础成为中国培育钻石崛起最硬气的底牌

五、相关个股：

生产端：

培育钻石&工业金刚石下游需求火爆，建议关注主要生产企业力量钻石、中兵红箭、黄河旋风。

1、中兵红箭：

公司发布的最新业绩预告显示，预计2022年上半年实现净利润6.65亿元~7.15亿元，净利润同比增长103.41%-118.71%。

本土超硬材料龙头，公司背靠兵器工业集团，主营业务原以内燃机配件起家，逐步形成特种装备、超硬材料和汽车零部件三大业务板块，已掌握HPHT培育钻石制备法，是全球最大的人造金刚石生产商。

值得一提的是，社保基金在去年四季度进入中兵红箭十大流通股东名单后，今年一季度也对其增持了约274万股。

2、力量钻石：国内一流的人造金刚石企业，公司专业从事人造金刚石产品的研发、生产和销售，主要产品包括培育钻石、金刚石单晶和金刚石微粉，已掌握30克拉大颗粒高品级培育钻毛坯的制造技术，产品量产和和研发能力均处于业内领先水平。

2021年，力量钻石的人造钻石业务毛利率达到了69%，净利率达到53%。在所有的培育钻石个股中，毛利率与净利率最高。顶着人造钻石的光环，其股价一路飞涨，从185.58元/股的发行价，最高达一度达到366.64元/股。目前市值达到206亿元。

3、黄河旋风：

一季度净利润同比增长191%，滚动市盈率55；

培育钻石行业领先者，目前存量压机有近3000台，不管是在产能上，还是技术水平上，都是培育钻石的龙头企业，已在培育钻石技术、六面顶压机数量及产业链完整度等居于业内领先。

设备端：

国机精工：

生产端建议关注供应HPHT合成设备并布局CVD法培育钻石的国机精工。

2021 年公司六面顶压机的产能约为 200-300 台，计划 2022 年底产 能实现 400-450 台。

相关的其它个股还有：

沃尔德、四方达等

三氯氢硅：

一、刺激事件：

三孚股份半年业绩大幅增长，超预期：中报净利润同比增长137%-167%，二季度环比增长72.85%，往年半年报净利润占比43.7%左右，逆推今年净利润9.39亿，研报预测2022年7.87亿

二、三氯氢硅是多晶硅必备原料：

  三氯氢硅又称三氯硅烷，是多晶硅合成的重要原料，也是合成功能性硅烷的主要中间体。

  其核心下游是多晶硅，为其生产中的必备原料。

三氯氢硅位于硅基材料产业链中游，通过金属硅粉和氯化氢反应合成，主要用于制造多晶硅和硅烷偶联剂。

三、三氯氢硅供不应求：

1、多晶硅大扩产：

目前国内已公告的多晶硅新增产能总规划超过300万吨，预计2022-2024年我国多晶硅产能可达到72、125、175万吨，假设多晶硅供需平衡，测算出2022-2024年对光伏级三氯氢硅的需求量分别为14.9、21.6、23.8万吨，除掉自供部分行业需要外采的三氯氢硅分别为9.7、15.7、16.8万吨，3年复合增速为29%。

 2、三氯氢硅扩产谨慎：

由于多晶硅对三氯氢硅的需求不具备长周期的持续性，因此当前三氯氢硅企业扩产相对谨慎。2022年仅有三孚股份5万吨级宏柏新材的5万吨三氯氢硅将投产，下半年三氯氢硅预计将呈现供应紧张局面，价格或继续上行。

 3、三氯氢硅供不应求：

考虑到新投产的多晶硅企业对三氯氢硅外购需求量更多，根据多晶硅的投产节奏，今年下半年到明年年初光伏级三氯氢硅的供应会愈发紧张。

四、价格大幅上涨

从上图中我们可以看到，三氯氢硅价格年初为1.7万，目前为2.5万，上涨8000元/吨，涨幅为47%。幅度很大。

 五、相关上市公司：

三孚股份：

现有主要产能包括三氯氢硅6.5万吨/年、高纯四氯化硅3万吨/年、氢氧化钾5.6万吨/年、硫酸钾10万吨/年。

三孚股份还公告称，决定在5万吨/年三氯氢硅项目基础上扩建7.22万吨/年三氯氢硅项目，同时副产2.89万吨/年四氯化硅，项目投资总额为7526.52万元。根据项目可行性研究报告预测，项目建成后预计年营业收入为10.3亿元，利润总额为2.9亿元。

宏柏新材(605366.SH)

在投资者互动平台表示，公司三氯氢硅及其他中间体是生产含硫硅烷及其他功能性硅烷的重要原料。第二套年产5万吨三氯氢硅装置预计2022年第3季度投产。第三套三氯氢硅属于公司“功能性新材料项目”建设项目产品，该项目建设周期为3年。

晨光新材（605399.SH）

在投资者互动平台表示，公司目前三氯氢硅的产能为6万吨/年，主要为自用。三氯氢硅主要保证公司主营业务的稳定，在此基础上，有富余的三氯氢硅，可用于出售

公司在建项目“年产30万吨功能性硅烷项目”和“年产30万吨硅基及气凝胶新材料项目”均有三氯氢硅和气凝胶的建设，项目目前正在有序推进中，具体进展情况请关注公司后续公告

新安股份(600596.SH)

在投资者互动平台表示，公司目前有三氯氢硅产能6.5万吨，除部分自用生产功能性硅烷产品外，约有4万吨用于外销，大部分可产光伏级产品。公司开化特种有机硅新基地规划有6万吨三氯氢硅的产能。

和远气体(002971.SZ)

在投资者互动平台表示，公司规划的8万吨三氯氢硅部分供应给光伏，部分用于生产硅烷材料和电子级三氯氢硅

稀土永磁：

一、刺激事件：

A股上市公司金力永磁发布半年报业绩预告，公司预计2022年1-6月业绩大幅上升，归属于上市公司股东的净利润为4.41亿至5.07亿元，净利润同比增长100.00%至130.00%，公司所属行业为金属新材料。

业绩发布后，公司股价大幅跳空高开，涨收15%。

二、稀土有工业黄金之称

稀土是元素周期表中的镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称。自然界中有250 种稀土矿。因为18世纪发现的稀土矿物较少，当时只能用化学法制得少量不溶于水的氧化物，历史上习惯地把这种氧化物称为“土”，因而得名稀土。随着科学技术的发展，因其应用广泛，被称为工业黄金。

三、稀土的分布：

中国是全球稀土之王：全球稀土总储量约为1.4多亿吨，但在地球上分布很不平均。中国稀土总储量为4400多万吨，占全球储量的39%。全世界绝大部分稀土依赖中国。事实上，美国等西方国家稀土产品的消费非常依赖中国，每年约80%的进口都来自中国。

目前，我国企业在稀土高端材料中的国际市场份额约为25%，其他市场主要被欧美日等先进工业化国家企业占有。

 四、稀土的应用：

中国稀土永磁材料中，烧结钕铁硼永磁材料占据整体产量的95%，位居首位，烧结钕铁硼永磁材料具有优异的磁性能，广泛应用于电子、电力机械、医疗器械、玩具、包装、五金机械、航天航空等领域。其次为粘结钕铁硼永磁材料，占比4%；钐钴永磁材料仅占1%。

 五、稀土供需关系：

1、稀土迎来黄金时代 ：

中信证券研报指出，随着新能源汽车、节能电机、工业机器人等下游领域蓬勃发展，全球稀土产业链企业积极推进高性能钕铁硼扩张计划。由于稀土产业链不完整、综合成本较高等因素，海外稀土永磁产能扩张或不及预期，未来高性能钕铁硼供给还看中国。“双碳”目标下，稀土永磁行业有望迎来高速发展的黄金时代。

全部按照21年的数据计算，全球对钕铁硼的需求大概是： 2.3（$$新能源）+ 1（传统汽车）+1（工业电机）+1（变频空调）+0.5(消费电子)+0.6(机器人)+2.6(风电)+0（其他）=9万吨/年。

2、我国对稀土矿开采和冶炼分离采取总量控制措施，严格控制稀土矿产量，每年指标分两次下达。

2022年第一批稀土矿产品REO指标为10.08万吨，同比去年增长20%，其中，轻稀土来看，2022年第一批岩矿型稀土矿（轻稀土矿）产品REO指标为8.9万吨，同比去年增长23%。历史数据来看，自2017年起，我国稀土矿及轻稀土矿开采呈高速增长趋势。

3、稀土易涨难跌

一是随着中国新能源汽车的不断发展，中国国内需求不断增长；

二是全球碳中和背景下，对稀土的需求也越来越大，包括新能源汽车、电机、风电、变频空调、机器人等，都需要大量的稀土，并且基本上依靠中国供应。

甚至有西方专家得出结论：——可能在未来几年内，中国生产的稀土仅仅满足国内市场需求就已经供不应求，根本无暇出口。

六、相关公司：

中科三环：公司产能规划：公司现有烧结钕铁硼毛坯年产能 2 万吨，计划今年扩产 1 万吨烧结 钕铁硼毛坯产能，于 2022 年年底或 2023 年初完成，届时烧结钕铁硼产能将达 3 万吨，粘结钕铁硼产能达 1500 吨。根据公司公告，公司 6.77 亿元的募资将用于宁波科宁达基 地新建及技改项目和中科三环赣州基地新建项目，分别新增烧结钕铁硼磁体合金毛坯产 能 3262.5 吨和烧结钕铁硼毛坯产能 5000 吨。

金力永磁：公司制定2021年至2025年发展规划:公司规划在2022年具备23000吨高性能稀土永磁材料产能的基础上,逐步配置资源和能力,建设好赣州、包头、宁波生产基地;规划到2025年建成40000吨高性能稀土永磁材料产能

正海磁材：截至2021年底，公司产能为1.6万吨/年，其中THRED（重稀土扩散技术）产能已超过1万吨。公司计划至2022年底将具备年产2.4万吨的生产能力，并将根据下游需求在2026年前达到3.6万吨的生产能力

宁波韵升：公司产能规划：公司审议通过了“包头韵升科技发展有限公司年产 15000 吨高性能 稀土永磁材料智能制造项目”，我们预计公司 2022 年全年可实现高性能钕铁硼毛坯 21000 吨/年的生产能力，产能环比 2021 年增长约 75%，2023 年公司产能有望达到 36000 吨/年。

大地熊：公司烧结钕铁硼永磁材料毛坯产量 3955吨，同比增长44.33%；目前拥有合肥庐江、包头、宁国三大烧结钕铁硼生产基地，产能为6000吨，同比增长50%。随着募投项目年产1500 吨汽车电机高性能烧结钕铁硼磁体、包头年产5000吨高端制造高性能稀土永磁材料及器件、合肥本部“高综合性能烧结钕铁硼永磁体及器件研发与产业化项目、宁国年产5000吨高性能钕铁硼磁性材料等项目陆续推进，预计到2022年末总体产能达到8000至10000吨/年；至“十四五”末，规划产能预计将达21000 吨左右。

英洛华：公司目前钕铁硼毛坯产能为1万吨左右，扩产2000吨的新生产线已在有序建设中，预计在今年末能建成并投产1000吨左右，新增的产能以新能源汽车、风力发电、节能电机等领域为主，也有部分用于消费电子、智能家电等领域的扩产。未来公司也将根据发展战略、市场需求以及业务拓展情况逐步进行扩产计划。

北方稀土：根据北方稀土 2021年年报，公司稀土氧化物产量 12675 吨，稀土盐类 产量 78156 吨，稀土金属产量 20868 吨。2021 年 8 月北方稀土永磁科技有限公司公告 拟建设“8000 吨高性能钕铁硼合金薄片项目”（建设期为 1 年），同年 10 月与安泰科技 合资组建稀土永磁业务新公司，建设年产 5000 吨稀土永磁产业化项目；2022 年 3 月与 青岛中加特合资组建稀土永磁高效电机项目,促进稀土镨钕元素资源优势转化为产业优势。

盛和资源：公司目前拥有约 1.5 万吨的稀土冶炼分离产能。其中，四川基地乐 山盛和约 8000 吨，以轻稀土矿为主要原料；江西基地晨光稀土约 7000 吨，以南方离子 型稀土矿、独居石氯化片、钕铁硼和荧光粉废料等为主要原料。另外，公司目前正在江 苏省连云港市推进新的稀土冶炼分离生产基地建设，连云港稀土分离项目将至少提升 5000 吨产能。除了自己主导控制的冶炼分离项目之外，公司于 2021 年上半年参股了两 家公司：1）广西域潇西骏，拥有 5000 吨/年的稀土冶炼分离能力 2）衡阳谷道新材料，5000 吨氯化稀土项目已经完成建设，将会对公司产业链条构成重要补充。

金田铜业：公司产能规划：公司布局钕铁硼材料长达 21 年之久，目前产能 5000 吨，计划扩产 8000 吨高性能永磁材料，计划在 2023 年和 2024 年投产包头一期、二期高性能钕铁硼永 磁材料分别增加 4000 吨，预计 2025 年产能共 13000 吨。（报告来源：未来智库）

广晟有色： 2021年年报，公司钨精矿产量 18 吨，稀土矿产量 192 吨，稀土氧化物产量 3277 吨。公司年产 8000吨高性能钕铁硼永磁材料项目已完成 建设用地、环评批复等各项准备工作，项目计划分两期建设，一期工程已于 2021 年 12 月 30 日正式动工，公司计划今年完成一期建成投产。

厦门钨业： 2021 年年报，公司稀土氧化物产量 4745 吨，稀土金 属产量 2059 吨，磁性材料产量 5907 吨。公司未来将重点发展稀土永磁材料、稀土光电 晶体材料等，公司现有磁材产能 8000 吨。长汀金龙新增 4000 吨高性能稀土永磁材料扩 产项目，预计将于 2022 年底项目全部建设完成并投产

金刚线：

一、金刚线的作用

 金刚线是将金刚石微粉颗粒以一定的分布密度均匀地固结在 母线（一般为高碳钢丝）上制成的，通过金刚线与被切割物体间 进行高速磨削运动，从而实现切割目的。

二、金刚线主要用于光伏行业

金刚石切割线简称金刚线，目前国内主要用于光伏行业的硅片切割，目前，硅片切割金刚线需求量占总需求的比例超过90%，其下游主要是光伏行业

    “双碳”目标下，光伏行业前景广阔，华西证券研报显示，“全球碳中和持续推进，光伏有望显著受益。根据ECIU的统计，已有超60个国家和地区公布了碳中和相关目标，我们认为，光伏作为能源转型的重要组成部分，未来将显著受益。据CPIA预测，2022年全球光伏新增装机规模在195GW-240GW之间；到2030年，全球光伏新增装机规模有望提升至315GW-366GW。”

三、金刚线的年需求：到2025年，年复合增长近40%：

需求大幅增长：

细线化、薄片化与大尺寸有望带动切片环节线耗提升。下游需求方面，平价上网与碳中和时代背景下，光伏需求高增，叠加硅片扩产加速，使得金刚线需求有望超越行业增长。

价格：随着行业格局趋于稳定，金刚线价格逐渐企稳，细线化或带来一定提价可能。

空间：据测算，2021年每GW的金刚线消耗34万公里，而2022年每GW消耗的金刚线达到50万公里。

预计到2025年，光伏领域金刚线市场空间可达150亿以上，2021-2025年复合增速40%以上。

四、壁垒：技术与生产壁垒全面提升

从历史发展来看，金刚线门槛相对较低，也造成了一段时间内金刚线竞争较为激烈。当下时点，我们认为金刚线的技术与生产正在全面提升。细线化加速发展，同时在传统高碳钢丝细线化出现瓶颈下，母线材料面临替换的可能。加上硅片持续的大尺寸与薄片化趋势，金刚线技术壁垒有望加强。生产制造上，头部企业加大一机多线改造力度，大幅提升生产效率。

五、建议关注二个方向：

1、金刚线生产商：建议关注头部企业

美畅股份：

金刚线的龙一。2021 年，公司金刚线年产能 7,000 万公里，预计 2022 年底公司年产 能将达到 1.25 亿公里。公司在金刚线领域的市场占有率超过50%。

高测股份：

该公司从2021年迅速占领市场，2021 年公司金刚线产量 950.30 万公里，同比增加 超过100%。预计全年金刚线产能可达到 2,500 万千米以上。预计未来将继续扩大市场份额，目前是市场的龙二。

恒星科技

恒星科技是也是后来居上，2021 年金刚线发展速度很快，销量 超过800 万公里，同比增长超过 200%。公司规划金刚线总产能 4,600 万公里，预计 2022 年年内完成。

岱勒新材

公司最大的特点是已成功开发钨基金钢线产品并批量供应客户。公司2021年金刚线产能 1200 万公里，预计2022年将形成 3600 万公里总产能

2、钨丝生产商：钨丝是细线化背景下，较为合适的金刚线母线材料。一旦全面应用，市场将实现0到1的跨越。

建议关注厦门钨业、中钨高新

中钨高新(000657.SZ)：公司从事钨制硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务。

  厦门钨业(600549.SH)：公司拥有“钨钼+稀土+正极材料”三大业务，是目前全球领先的钨冶炼产品加工企业，和世界级大型钨粉生产基地，拥有完整钨产业链、

电化学储能：

储能领域十分复杂。储能方式有很多，有电化学、抽水、氢能、飞轮等。电池又分很多种，包括锂电池、钠电池、釩电池等等，还有很多上下游产业链。所以，一篇文章很难覆盖。本文仅抽取其中的一部分来整理一下。

这个赛道目前来看，是未来几年的主流，也是未来增长最快的赛道之一。所以放在前瞻的最后一篇来写。

只是为了整理一下自己的思路，希望股友们仅作为参考。

一、电化学储能

电化学储能电池主要是指使用于太阳能发电设备和风力发电设备以及可再生能源储蓄能源用的蓄电池。储能电池（多数为锂离子电池）是储能系统的核心部分。

二、锂电储能需求蓬勃发展

储能是全球能源转型进程中不可或缺的环节，搭配储能的可再生能源装机才能实现 对传统化石能源装机的彻底取代。全球主要经济体陆续提出长期“碳中和”目标，减排已成全球共识。化石能源的使用是全球碳排放的主要来源，能源转型是各经济 体实现长期碳排放目标的必经之路。为了实现能源转型，全球电气化率与可再生能 源发电占比仍需大幅提升，世界各国纷纷制定发展战略，加速能源结构调整。风电、光伏具有天然的间歇性与波动性，随着装机、发电规模提升，对电力系统冲击愈加 明显。储能系统通过充电或放电对发电端的输出进行调节，进而与用电端的负载相 匹配，因此可以在减少碳排放的同时维持电力系统的稳定性与可靠性。

三、储能市场空间

2021年全球新增新型储能达10.2GW，同比增长117%。2021年，全球已投运电力储能项目累计装机规模209.4GW，同比增长9%。其中，新型储能的累计装机规模占比12.2%，为25.4GW，同比增长67.7%，锂离子电池占据占据新型储能市场份额超过90%。根据测算，2022-2026年中国储能市场空间约170GWh，全球约700GWh。

四、家用储能迎来风口

1、户用光伏+储能进入平价时代，经济性逐渐显现。

随着锂 离子电池技术进步，电动汽车行业飞速发展，锂电产业链整体规模扩大，储能电池 系统价格不断下降。2018 年到 2021 年，美国 LFP 储能系统均价降幅达 30%。其中储能电池模组降幅达 35%。

光伏+储能度电成本下降，能源价格高涨，促使德国成为户用储能标杆国家。德国 2021 年光伏平准化度电成本 10.1 欧分/kWh，光伏+储能平准化度电成本 14.7 欧分/kWh，相比之下其居民用电单价高达 31.9 欧分/kWh。居民零售用电价格与光 伏+储能度电成本差值扩大，储能经济性显现促使德国 2020 年超越日本成为全球最 大的家用储能市场。

2、电网弹性不足，居民对稳定电力的迫切需求，是家用储能高速发展第二驱动力。户用光储系统可以在某些极端情况下为居民带来供电可靠性，有助于提高居 民对户用光储系统的接受度。越来越多的居民开始考虑安装户用光储系统以应对可能发生的大规模停电事件。

3、碳中和背景下，户用光伏/家用储能的补贴/税收抵免政策，是过去家用储能高速增 长的催化剂，并将成为未来部分国家的强心针。美国重建更好法案规定 2022-2026 年太阳能投资税收抵免政策（ITC）维持 30%的税收抵免。该独立储能 ITC 税收抵免有望引发美国居民户用光伏系统改造热潮。此外，各国政府鼓励自发 自用，减轻电网负担，固定上网电价机制（FIT）和净计量机制逐步退出历史舞台。

据 SolarPower Europe 统计，2020 年欧 洲累计家用储能装机 3047MWh，累计电池配置率 8%。2021 年美国新增户用光伏装 机 4.9GW，储能配置率约 9%。

4、整体来看，全球家用储能渗透刚刚起步，新增户用 光伏中储能配置率仅约 5%，市场远未饱和，行业的高速增长有望持续，预计 2022- 2024 年全球家用储能系统出货量分别为 11.2/15.6/21.5 GWh，4 年年复合增长率约 49%。

五、储能主要关注方向

1、储能锂离子电池

主流的技术路线为磷酸铁锂电池，国内来看，随着磷酸锂铁电芯的成本下降和循环次数的增加，铅蓄电池（南都电源）国内出货量 份额下降，宁德时代、力神电池、海基新能源、亿纬锂能、国轩高科等依靠磷酸锂铁开始 崛起。因储能电池与动力 电池同源，但对能量密度和循环次数的要求不同，所有生产动力电池的企业均可做储能电 池。目前在储能电池领域，动力电池企业渐多，如比亚迪、宁德时代、派能科技等龙头公司领先。

根据数据显示，2022年1-5月，全球动力电池装机量157.4GWh，环比上涨28.1%，同比增长77.3%。

5月，全球动力电池装车量TOP10中仍有六家中国企业，市场份额达到65.6%，占据全球动力电池市场半壁江山。

环比增速来看，中创新航环比增长最大超70%，宁德时代环比增长超40%，LG新能源、国轩高科、欣旺达环比增长超20%，而仅有比亚迪环比出现下滑。

同比增速来看，欣旺达同比增速最大超600%，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、中创新航、SK On均实现三位数的增长，三星SDI实现二位数增长，松下实现一位数增长，而仅LG新能源同比呈现下降趋势。

 以下公司也值得关注：

派能科技688063，公司是行业领先的储能电池系统提供商，专注于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发、生产和销售。

鹏辉能源：根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）数据统计，2021年度，鹏辉能源在全球储能电池（不含基站、数据中心备电电池）出货量排名top10中国企业中排名第二；另外在国内新增投运装机规模TOP10储能技术提供商排名中获得第四。

科士达002518，公司是最早布局并拥有储能核心技术的公司之一，储能产品远销海外地区。其与宁德时代合资公司，预计今年年中开始投产，公司的储能业务有望迎来高速增长。

科陆电子002121，储能产品链完善，包括储能电池、PCS(双向变流器)、BMS(电池管理系统)、EMS(能量调度系统)等核心技术，国内锂电池储能市场占有率第一。

2、逆变器

固德威688390，全世界逆变器十大公司之一，公司已经逐步发展到储能全线二十多个系列光伏逆变器产品，可以说在全球具有核心竞争能力。

阳光电源300274，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，是全球最有经验的储能设备及系统解决方案供应商。

    上能电气300827，公司储能逆变器相关产品已大规模应用在光伏+储能、风电+储能等领域。公司主要产品包含光伏逆变器、储能双向变流器，与华能集团清洁能源技术研究院达成战略合作，已共同为多个储能示范项目提供了光伏储能系统解决方案。

      锦浪科技：组串逆变器主要应用在分布式，在中小功率段排名第一，20 21 年分布式市占率达30%+，2019-2021 年组串出货增速达50%-100%，欧洲、巴西均为公司主要出货市场，公司2022年开始重点布局美国市场，在欧洲、巴西分布式需求爆发下叠加美国光伏市场好转下锦浪表现将格外优异，我们预计2022 年组串出货超110 万台，同比增长60%+，未来有望保持持续高增长。

    科华数据：2021年度，储能中大功率PCS市场中，公司的储能变流器国内出货量排名第二，全球出货量排名第二。2021年度，储能系统集成市场中，公司的储能系统集成国内出货量排名第二，国际出货量排名第五。

微逆：

昱能科技

微型逆变器一直是公司近年来第一大业务，也是公司的拳头产品。根据国际知名的电力与可再生能源研究机构 Wood Mackenzie 于 2021 年 10月发布的《全球光伏逆变器与组件级电力电子设备市场展望 2021》，2020 年，在全球微型逆变器市场中，Enphase市场占有率为全球第1名，昱能科技则位居全球第2名，在中国厂商中居第1名。

公司成长迅速。2011年昱能在国内率先推出首款单体微型逆变器，并实现商业化运营；2013年，公司相继研制出全球首款双体微型逆变器及全球首款四体微型逆变器，双体及四体微逆产品推出及量产时间大幅领先Enphase等国际巨头以及禾迈股份等国内同行；2021年，昱能科技发布了全球首款八体微型逆变器，而且推出了第二代三相微型逆变器，单通道最大输入电流可达20安培。

近年来，昱能科技业绩也节节攀升。2019-2021年公司营收、归母净利年均复合增速分别为31.50%、118.47%。公司预计2022 年上半年可实现营业收入约为4.90～5.30亿元，同比增长 81%~96%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约为1.15~1.25亿元，同比增长216%~243%。

禾迈股份：根据出货量测算，2020年微逆市场美国Enphase占据龙头地位，占有77.8%市场份额，国内厂商昱能、禾迈位列第二第三，分别占12.19%，7.96%。

禾迈产品、成本均领先海外，渠道正在快速追赶。目前国外企业一拖二、一拖四产品较少，禾迈凭借大功率一拖六产品处于行业领先地位。禾迈自设自产自销，叠加规模效应，成本明显优于海外企业。渠道上，禾迈拥有销售商34个，安装商39个，渠道基础较好。公司2022年第一季度共销售微型逆变器超15万台，DTU(监控设备)超3万台，较去年同期快速增长。产品结构中，一拖四的销售量占比比较高，欧洲地区对一拖二的需求加大。公司2022年的微逆产品销量规划基本为北美、拉美、欧洲各占三分之一，目前欧洲地区市场需求比较旺盛；新产品方面，公司已经推出了关断器产品，下半年也会实现储能的小批量销售。

德业股份：德业微逆产品功率范围较广，一拖四产品可达2000W，适配大功率的500W组件，发电效益明显。德业21年微逆共出货10.29万台，营收1.07亿元，同增258%，实现高增长。公司目前的微型逆变器产品主要是一拖四。每块组件分别跟踪，如果其中一个组件发生故障不会影响另外三个组件的运行

3、储能温控：

 风冷：

由于风冷方案成熟度更高、并且在初期投入来看，较液冷显著具备优 势，风冷是当前储能温控主力方案，目前风冷领域，英维克、申菱环境等均有 成熟产品，英维克份额占据绝对优势。

液冷：

具备更加高效均匀的制冷能力，随着储 能密度的提升、液冷产品成熟度的提升，未来液冷的占比预计将逐步提升。在液冷领域，外部制冷供液系统环节目前来看，英维克、奥特佳目前在出货规模上领先，松芝股份、高澜股份等预计今年将产生订单销售，同飞股份、申菱环境等也在积极进行客户拓展；内部 电池包液冷系统产品领域，科创新源、飞荣达等均明确表示有液冷板等产品布局