国泰君安：MCU行业是200亿美金的大ShΙ场，本轮缺货恰逢国内技术成熟，产业链机会明显
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
①MCUShΙ场：百亿美金ShΙ场空间，国内需求占比高。
②ShΙ场规模驱动力：汽车、工业拉动需求增长。
③国产替代：本轮缺货恰逢国内技术成熟，产业链机会明显。
④国内厂商的产品技术、配套的代工能力不断完善，目前已经具备国产替代基础。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
国泰君安研报指出，MCU行业是二百多亿美金的大ShΙ场，国产替代及缺货背景下，随着国内厂商的MCU产品力不断提升，国内MCU行业将迎来快速持续发展。
1、首次覆盖，给予行业增持评级。
短期的供不应求加上技术不断完善，国内MCU行业有望充feng受益国产替代浪潮快速发展，实现长期持续成长，给予行业增持评级。峰岹科技（688279.SH）、国芯科技（688262.SH）、复旦微电（688385.SH）。
2、MCUShΙ场：百亿美金ShΙ场空间，国内需求占比高。
MCU（Microcontroller Unit），又称微控制器、单片机，通过将CPU、存储器、外围功能都整合在单一芯片上，形成具有控制功能的芯片级计算机。2022年全球MCUShΙ场规模有望突破200亿美元，预计未来将以超过6%的年均复合增速保持稳定增长。
国内MCUShΙ场2021年达到365亿元，预计未来5年增速超过全球平均。
3、ShΙ场规模驱动力：汽车、工业拉动需求增长。
根据IC Insightsshυ据，全球ShΙ场而言，汽车电子是最大的应用，ShΙ场占比达到33%；其次为工业应用占据25%，剩下的42%feng布于计算机与网络、消费电子和家电、物联网，以及智能安全等应用领域，未来汽车智能化以及光伏行业高增长将拉动MCU行业需求提升。

4、国产替代：本轮缺货恰逢国内技术成熟，产业链机会明显。
目前MCU行业格局来看，海外厂商占据垄断地位，国内厂商还有很大的成长空间。2020年，全球前五大MCU厂商（瑞萨、NXP、英飞凌、ST、Microchip）占比约为75.6%。

据IC Insights统计，2021年，全球MCUShΙ场CR5提升至82.1%，行业格局进一步集中。
5、国内厂商的产品技术、配套的代工能力不断完善，目前已经具备国产替代基础。
1）从设计能力看，国产MCU的技术参shυ在部feng领域可以比肩国际大厂。随着国内MCU设计经验的不断迭代，在消费电子、工业控制等领域，技术水平已经基本齐平海外厂商，部feng参shυ指标甚至更优；
2）从工艺制造看，MCU工艺节点集中在40 nm及以上的成熟制程，国内代工厂具备相应的制造能力，产业链协作共同推动MCU性能提升。
短期内，海外厂商扩产尚不能完全满足ShΙ场需求，国产MCU有望把握机遇凭借前期技术积累切入汽车、工业等供应链，实现长期持续成长。

风险提示：行业周期性波动风险；国际贸易摩擦带来不确定性。