抽蓄：围绕新能源布局，未来十年抽蓄规模将大幅跃升

抽水蓄能电站系重要的调峰调频电源之一，具有削峰填谷、系统调频调相、应急与黑启动等功能。

目前，我国抽蓄行业电站运营领头羊为国家电网旗下的国网能源及南方电网旗下的南方电网调峰调频发电有限公司（抽蓄资产将置换至文山电力体内），五大和四小发电集团以及旗下上市公司主体正积极参抽水蓄能电站项目建设运营。

根据国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，提出我国抽蓄投产容量将在2025年/2030年分别达到62GW以上/120GW左右，为截至2021年底装机水平的1.7倍和3.3倍。

此外，报告还提出我国中长期规划布局中抽水蓄能重点实施项目达340个，总装机容量约421GW，储备项目247个，总装机规模约305GW，合计726GW。

容量规划方面，集团中最高的为三峡集团（51GW），旗下上市公司中目前规划值为8GW+的有国投电力/三峡能源/华电国际/长江电力/国电电力。据测算，国投/三峡/华电/国电规划容量投产后每年平均净利润约为28/22/18/15亿元。