一、   生物能源、可再生能源政策支持

1. 近期国常会宣布，在前期向中央发电企业拨付可再生能源补贴500亿元、通过国有资本经营预算注资200亿元基础上，再拨付500亿元补贴资金、注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电的同时，促进可再生能源发展。

2. 国家发展改革委印发《“十四五”生物经济发展规划》，推动生物能源与生物环保产业发展。《规划》强调，要有序发展生物质发电，推动向热电联产转型升级；同时依托生物制造技术，实现化工原料和过程的生物技术替代，助推环境污染治理产业链革新。

二、   行业进入成熟期，现金流有较大改善

2021年底城镇垃圾焚烧投运产能达74.5万吨/日，预计2022-2023年提前完成“十四五”产能目标将是大概率事件，2025年垃圾发电总运营、工程及设备市场规模分别达到587亿元、117亿元和79亿元，综合考虑工程、设备以及运营市场，“十四五”期间垃圾焚烧总市场规模达到3769亿元。

行业步入成熟期，集中度和运营效率提升，现金流改善在即，盈利受多重因素影响：吨发电量与上网比率的双重增长带动吨上网电量提升显著；2022年前五个月平均吨垃圾处置费提升至新高96元/吨；以2021年数据为基础进行测算，CCER在收入/利润端可为项目带来约6.4%/28.7%的增厚空间。

2012-2021年垃圾焚烧CR10由55%提升至60%，行业集中度整体呈现出较高且较稳定的特点。大量项目投产带来2021年垃圾入库量同比显著增加。

三、   产业链相关收益公司

富春环保（002479）：2连板；绿电+国资+环保。实控人南昌国资委，公司是由浙江大学牵头建设的国家在垃圾和危险废弃物焚烧领域唯一布局的工程实验室“垃圾焚烧技术与装备国家工程实验室”的共建单位，垃圾发电和热电联产的实践者，公司年处理垃圾20万吨以上，垃圾发电、污泥干化等领域处于国内先进水平。旗下研究院研发的焚烧过程二嘌英排放在线怏速检测技术处于国际领先水平。

伟明环保（603568）：公司主营业务涵盖城市生活垃圾焚烧发电行业全产业链，包括核心技术研发、关键设备制造销售及项目投资、项目建设、运营管理等领域，是国内领先的生活垃圾焚烧处理企业。相继投资、建设、运营浙江、江苏、河北和海南等省份16座垃圾焚烧发电项目,项目合计日处理垃圾约1.25万吨;深耕环保事业二十载，公司已成为中国固废处理行业领军企业。

高能环境（603588）：公司脱胎于中科院高能物理研究所，是国内最早专业从事固废污染防治技术研究、成果转化和提供系统解决方案的国家级高新技术企业之一。公司在泗洪县的生活垃圾焚烧发电特许经营项目完成、贺州市循环经济环保产业园BOT(特许经营权)项目、和田市生活垃圾焚烧发电PPP项目进入前期建设阶段；此外新承接了新沂市生活垃圾处理项目并签订了《新沂市生活垃圾处理特许经营协议》，目前在手垃圾焚烧发电项目合计垃圾日处理能力达到5,800吨。