【汽车零部件】哪些零部件分支更具成长性？


7月汽车产量销量自两年后首次同时转正，汽车进入了主动补库存，在汽车下乡等政策刺激，以及市场真实需求的支撑下汽车补库存周期有望延续；而从时间节点上来说，汽车销量呈现“金九银十”的规律，并且春节前后销量预计也有较大的改善，在这样的情况下，整车厂扩大资本开支预期较高，因此年末汽车零部件企业总体有望获得更多的订单，行业总体保持了景气度。
一、从产业链发展趋势来看，新四化是整车厂发展大趋势，符合趋势的零部件分支更具成长性
新四化（智能化、网联化、电动化、共享化）是汽车行业发展的大趋势，主流整车厂商目前正在加速布局新四化。
在《【汽车】电动化、智能化，加速“汽车革命”》中我们指出“电动化是汽车革命的上半场，智能化是汽车革命的下半场，在上半场步入高速轨道的同时，下半场也在逐渐崛起，多方力量正在加速布局。”
中国因其庞大的汽车消费市场，以及对汽车新方向的重视，在新四化方向发展较快，目前新能源车的渗透率全球第一，并且 成功主导车联网标准。
因此新四化将带来全球汽车重心转移至中国，中国零部件全球产业链地位也会跟随上升，符合新四化趋势的智能化、热管理、轻量化等领域将受益于这轮汽车周期。
1）智能化
汽车智能化主要分为驾驶智能化和座舱智能化。其中 智能座舱因为和消费者触达更加直接，相关技术也成熟的较快，因此是目前最先崛起的 分支，单车价值由5年前的1000元提升至现阶段的4000元，随着在原基础上继续增加HUD、流媒体后视镜等产品，单车价值或将提升到未来的8000元，未来五年市场增速有望保持15%；
而驾驶智能化中目前ADAS发展较快，在新能源车上的装机量已达70%，目前L2及以下整体单车配套价值在1.5万元左右，之后将正式进入L3级时代，L3及以下整体单车配套价值约为2.5万元，未来五年市场增速有望保持21%。
另外，车灯是智能化趋势下单车价值持续提升的黄金品类，格局良好。 现在的车灯不仅提供照明效果，还通过AFS/ADB等自适应智能化技术提高驾驶安全性。2019年我国AFS大灯 单车价值量为 2800 元，渗透率约 17%，ADB 大灯单车价值量 7500 元，渗透率仅约 8%，渗透率还有很大的提升空间。
2）热管理
相比传统车的热管理系统，新能源车的电池和电驱动的热管理是从0-1的新增领域。
电动车热管理技术加速迭代，新方案持续渗透，并且单车价值量提升，目前价值从燃油车的1910元提升至8000元，占总车成本的5%（以Model3为例）。
而随着热管理中热交换器逐渐从PTC转向热泵，单车热管理价值未来还有较大的上升空间，是电动化中未来弹性较大的分支。
3）轻量化
轻量化可以使燃油车节能减排，提高新能源车行驶里程，是是《中国制造2025》中提及的重中之重。
目前新能源车对轻量化的需求迫切，纯电车整车重量每降低10kg，续航里程可增加2.5km，可以大大的解决新能源汽车的续航里程，而我国电动乘用车普遍偏重10-30%，电动商用车普遍偏重10-15%。
二、从车企自身角度来看，自身技术足够强大或者深度绑定下游玩家的车企将更加受益
从汽车零部件的成长路径来说，符合以下两种条件的零部件厂商更具成长性：
要么自身强大，属于行业内佼佼者。
比如轻量化中铝合金车身结构领域的文灿股份，在材料制备技术、车身一体压铸工艺积累、热处理工艺技术上领先国内同行至少5年的水平。
智能化领域中德赛西威，在 ADAS领域，公司产品广泛量产，研发进度国内领先，是 英伟达ADAS域控制器产品全球指定的六大合作伙伴之一 。
要么升读绑定下游的核心玩家，比如电动车领域的特斯拉、比亚迪、蔚来，智能化领域的华为、英伟达等。