招商证券：深度受益新能源和人工智能，高性能钕铁硼复合增速有望高达25%
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
招商证券研报指出，高性能钕铁硼是技术密集型和Zi金密集型产业，进入门槛逐渐提升。受益新能源的发展和智能化的发展，未来5年消费增速有望维持 20%以上，是为shυ不多的高速成长性的行业。
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招商证券研报指出，高性能钕铁硼是技术密集型和Zi金密集型产业，进入门槛逐渐提升。受益新能源的发展和智能化的发展，未来5年消费增速有望维持 20%以上，是为shυ不多的高速成长性的行业。
1）能源革命推动高性能钕铁硼进入新阶段
钕铁硼磁材是第三代稀土永磁，产量占比最高，应用最为广泛。2015-2020年六年间，中国钕铁硼永磁材料产量增长了46.6%，年均复合增长率达到6.58%，且占全球总产量比重始终维持在90%左右。丰富的上游材料供给保障了我国钕铁硼永磁材料生产的行业规模与长期发展。

国内有约200多家钕铁硼磁材生产企业，但大部feng企业生产规模较小，研发能力较弱，产品以中低端产品为主，竞争力较弱。高性能钕铁硼Zi金和技术壁垒较高，而且随着下游的技术高速发展，技术壁垒在持续提升，相应行业集中度较高。呈现出低端供应过剩，高端供应不足的态势。
2020年，新能源汽车、风电、变频空调、节能电梯四类需求占高性能钕铁硼消耗量的64%，2018年四类需求占比仅为39%，占比明显提升。高性能钕铁硼凭借其性能优势，在新能源、节能环保领域的应用无法被替代。双碳政策，有望进一步加速其应用拓展。能源革命将带动高性能钕铁硼永磁材料全球总需求量从2020年的7.4万吨提升到2025年22.6万吨，年复合增速25%。

2）智能化有望带来高性能钕铁硼发展新高度
马斯克称人形机器人TeslaBotOptimus（擎天柱）原型机将在今年9月30日举行的AIDay上现身。人形机器人理论上可以广泛用于个人家庭、特种作业、餐饮、公共服务以及工业等多领域，发展空间非常广阔。
TeslaBotOptimus（擎天柱）身高5英尺8英寸（约合1.72米），体重125磅（约合56.7千克），负载20kg（手臂附加5kg），行动速度最高可达8公里/小时。这类似于一个成年男性的体型和重量。考虑到人形机器人的体型、重量，以及驱动精确性要求高，活动关节小且多，响应速度要求快，高性能钕铁硼可能是优选。
人体有206块骨块，78个有明确名字的关节和一些小关节。假设人形机器人头和要不feng别2个电机，手臂腿各12个电机，合计40个电机，每个电机重量不同，钕铁硼需求50-100g/个不等的话，1个人形机器人的钕铁硼需求量2-4公斤。
据测算，1000万个人形机器人对高性能钕铁硼需求量达到2-4万吨，相当于2021年全球高性能钕铁硼总需求的20-40%。