湖北宜化交流纪要

1、公司对于未来产业的整体战略是什么？

答：公司按照“做大煤化工、做优氯碱化工、做强磷氟化工、做 精精细化工”的产业目标抓好落实。围绕市场服务做好深度开发，为 农作物生长提供“一揽子”解决方案，积极推进示范田和农化服务， 开发新的增值肥产品，探索传统产品向新型产品转变；提供传统产业 高端化服务，做到进口替代；做好环保新材料供应商，加速推进 PBAT 降解材料和光固化涂料等环保材料产业落地；做好新能源及电子级化 学品提供商，对现有产品通过技术升级达到电池及电子级化学品的质 量要求，深度开发相关化学品。

2. 近期硫磺价格有大幅回落，叠加现在是肥料销售的淡季，是否会影 响到磷酸二铵的价格和利润？

答：我们认为磷酸二铵的价格可能随着原材料硫磺的下跌有小幅 调整，但是整体利润反而会因为成本的降低逐步拉升。一方面由于大 宗商品的下跌，另一方面因为高温带来磷酸二铵装置的停车检修，国 内硫磺相比于六月的 4000 元/吨的高价，已经逐步跌落至 1500 元/吨， 折合到磷酸二铵的成本就是约下降 1250 元/吨。而国内的销售端，由 于国家保供稳价的政策，磷酸二铵价格稳定运行；国外的 DAP（磷酸 二铵）售价只回落了不到 100 美元，二者都远不足以覆盖成本下降所 带来的利润。

3. 随着磷酸铁的加速投产，未来磷化工企业在磷酸铁供应端的竞争可 能会加剧，公司将如何应对这种局势？

答：公司为了更好地应对磷酸铁扩产热潮所带来的竞争压力，在 田家河化工智慧园区为邦普宜化项目配套了 55 万吨氨醇技改搬迁项 目和磷石膏综合利用项目，在有效降低生产成本的同时，积极落实《湖 北省磷石膏污染防治条例》，解决磷石膏净化、无害化技术，加快推 进净化石膏、建筑石膏粉、路基材料、水泥缓凝剂等项目，同时积极 探索磷石膏资源化利用技术，努力实现“三年动态平衡、五年存量清 零”的目标，实现“本质安全“和本质清洁”。此外，得益于宁德时 代所带来的高新技术和销售端保障，公司预计可以更加充分地兑现磷 酸铁的规划产能，规避了未来供给格局改变可能带来的需求风险和质 量风险。

4.近期 PVC 的价格有企稳的趋势，是否可能是上升的拐点已至？

答：公司 PVC 产能为 84 万吨，中间产品电石产能为 105 万吨， 生产园区主要位于西部地区，电费低廉，叠加自耗电石的成本优势和 中间产品烧碱价格高位运行的利润优势，经财务对上半年业绩的初步 测算，公司氯碱产品整体业绩增长显著。今年下半年以来，PVC 走势 转弱，主要是受到需求端恢复不及预期的影响。但是随着 PVC 价格持 续回落，生产企业利润持续压缩，外购电石的企业亏损不断扩大，全 国各地外采电石的企业开始逐步将生产负荷降低，有助于供需关系的 改善。未来随着房地产政策的提振，PVC 的价格可能会受需求拉动效 应，进一步调整和改善。