DMF价格持续上涨，建议重点关注华鲁恒升、兴化股份、鲁西化工-韭研公社

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DMF价格持续上涨，建议重点关注华鲁恒升、兴化股份、鲁西化工

王小明

长线持有

2021-08-15 20:52:50

DMF价格持续上涨，建议重点关注华鲁恒升、兴化股份、鲁西化工进入8月之后，DMF市场价格与行业盈利再创年内新高。至8月13日，DMF价格上涨至15800元/吨，较年初价格涨幅高达99.37%，较20Q4均价上涨176.54%，较近一年均价上涨55.74%，涨势猛烈。随着价格快速上涨，DMF行业利润同步大幅上涨，一季度DMF装置利润均值约5018元/吨，高值在3月末近6000元/吨，低值在年初约2700元/吨；二季度以来，伴随DMF市场价格持续冲高，行业利润也不断跟涨，从月初近6000元/吨冲涨至近7000元/吨。一季度DMF成本均值约在4610元/吨，二季度约在4700元/吨，DMF行业成本波动有限。当前DMF市场价格再创新高与行业供给水平密切相关。进入三季度以来，中国大陆多套DMF装置出现集中检修，其中河南俊化、江苏伊士曼装置停车，安阳九天、杨子巴斯夫装置维持在中低负荷运营，国内DMF产量持续走低。同时，作为出口型产品的DMF，每月均出口量约9000-10000吨左右。目前厂家货源紧张，供应全面打开，积极交付订单，出口工厂集港订单计划执行，挺价意愿持续，部分贸易商买涨心态维持，新单成交尚可。浆料、电子、医药等主力下游刚需量支撑，阶段性集中采购以及获利盘买涨力量的爆发成为动力源泉。浆料行业即将迎来传统旺季，采购补仓计划持续进行，部分刚需小单维系；终端皮革工厂新单增量较去年同期支撑向好，去年同期因突发公共卫生事件影响，外贸出口类订单停摆，原料需求减少，因此今年来看，刚需采购显得尤为积极。电子行业开工率较为稳定，合约增量略有提升，可持续性尚可，部分替代类产品不断增加，但占比仍少，DMF采购量有所支撑。医药行业刚需犹存，药厂多保持理性补仓。农药行业3月份需求到达小峰值，4月逐步转弱，其下游需求波动较大，整体来看需求有限。短时间内DMF主力工厂货紧情况暂难缓解，高价行情或将持续进行。建议关注华鲁恒升（DMF产能35万吨）、兴化股份（DMF产能10万吨）、鲁西化工（DMF产能10万吨）免责声明：本文不作为投资依据。

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