事件:根据大连长兴岛经济区官网消息,公司参股35%的苏州华一拟投资10亿元,在大连西中岛产业园区建设11.65万吨/年锂电材料项目,包括电解液添加剂:6万吨CEC、1万吨FEC、1万吨VC、6000吨PS、5000吨二氟磷酸锂、1.2万吨氟化钾、3500吨氟化锂,以及电解质1万吨六氟磷酸锂。
华一目前拥有1000吨VC和1000吨FEC年产能,此次大连项目投产将使其VC、FEC产能均增长至1万吨。锂电添加剂具备较强专利壁垒,国内仅有三家主流生产厂商,供给端格局良好。在下游电动车、储能高景气下,目前存在较大需求缺口。华一作为率先扩产的添加剂厂商,有望享受可观利润,增厚奥克锂电材料业务收益。
华一在锂电材料领域具备深厚的研发积累和丰富的技术储备。此次项目不仅将华一过去储备的二氟磷酸锂、PS等高附加值添加剂产业化,并且采用低成本工艺正式进军电解液材料中空间最大的电解质领域。使得奥克与参股公司华一共同实现了对电解液材料:电解质、溶剂、添加剂的全方位布局,战略意义重大。
投资建议:公司从建材类化学品延伸至锂电材料、药辅材料等高附加值领域,盈利能力、成长性都将有持续的提升,维持“买入”评级。
️风险提示:乙烯装置扩产不及预期,锂电材料需求不及预期。
国盛化工