德龙激光是国内为数不多的激光精细加工设备全产业链公司,主营业务为精密激光加工设备及激光器;2018-2021年,公司营收复合增速为19.4%,2019-2021公司归母净利润复合增速为107.4%。2021年公司收入5.49亿元,其中精密激光设备收入4.03亿元、占总收入比重73.46%;分应用领域看,半导体及光学、显示面板、消费电子及科研等应用领域分别占激光设备收入比重为40.6%/19.8%/32.1%/7.5%。
下游客户资源优质
公司在半导体及光学领域,主要客户有中电科、三安光电、华灿光电、水晶光电等,并且公司成功进入了国内最大的半导体设计企业华为海思;国内最大的半导体制造企业中芯国际;国内最大的半导体封装测试企业长电科技;第三代半导体器件厂商代表企业华润微、泰科天润、能讯半导体等。据CINNOResearch统计,2020年中国大陆泛半导体激光设备销售额排名中,公司位列第三、份额为15%,仅次于日本DISCO公司和国内大族激光;在显示领域,2016-2020年中国大陆主要面板厂的激光切割类设备数量,公司销量占比为12%,排名第三。
MicroLED产业化打开“巨量转移”设备空间
MicroLED凭借低功耗、高效率等优势成为未来显示技术的主流趋势。目前,“巨量转移技术”和“巨量检测修复技术”是MicroLED产业化过程中亟需解决的关键技术。据我们测算,假设MicroLED在手机及平板领域渗透率达10%时,巨量转移设备需求为1200台,若设备单价为2000万元,则对应设备需求空间约240亿元。公司通过自主研发研制出一种激光剥离技术,采用深紫外激光作用于氮化镓晶体和蓝宝石衬底结合面上,致使氮化镓材料分解气化;配合京东方、华灿光电等客户进行小批量工程测试。随着公司microLED设备的验证通过,我们预计2023-24年公司该业务收入分别为1亿元、3.1亿元,打造公司第二增长极。
该公司自6月21日以来接受了共25家机构调研,包括易方达基金、天弘基金等。
德龙激光为国内激光微加工领域龙头之一。激光精细微加工的精度高、柔性强、适用范围广,目前已逐渐往半导体、光学、显示、消费电子、新能源等下游应用领域渗透。
订单方面,据纪要披露,德龙激光目前在手订单充足,预计2022年度业务规模将保持稳步增长。
此外,在Micro LED巨量转移技术方面,德龙激光表示,已做技术储备,并与国内头部厂家紧密合作开发,已通过工艺测试。今年下半年有望取得相关订单。
巨量转移技术为制约Micro LED量产的技术瓶颈,在完成微米级Micro LED晶粒制作后,把数百万甚至数千万颗微米级的LED晶粒正确且有效率地移动到电路基板上的过程被称为“巨量转移”。如果巨量转移技术被攻克,那么Micro LED的良率和转移效率有望达到量产水平。
产品方面,德龙激光表示公司工业级超快激光器收入超过低端的纳秒激光器,高端产品的定价能力较强,暂无价格竞争压力,未来也将有很好的成长空间。