【华创家电】老板集成灶近期交流观点更新：
[太阳]事项：7月27日老板集成灶战略发布会暨“千城千店”峰会正式发布，是继3月产品发布以来最大规模的集中招商会。公司对于集成灶业务推进力度加强，结合近期调研情况，我们更新观点如下。

[玫瑰]招商及拓店进展：当前公司已有近1000家融合店、约200家独立店。27号招商大会后，今年正式签订意向合同的新建独立店共达1100多家，预计8-9月完成建店，招商进度超预期，体现了老板一贯的品牌号召力。
[玫瑰]出货进展：全年出货8万台目标不变，上半年集成灶发货进度较慢（1-5月约1.2万台），主要受疫情和SKU数量较少影响。随着下半年产品数量和门店数量增加，公司出货进度将加快。
[玫瑰]新建店支持政策：老板提供远高于行业标准的建店补贴，以及在销售政策、返点等对新开独立店也有所倾斜。

[咖啡]我们的观点：奥维口径22H1集成灶行业规模同比+9.6%，全年预测同比+19.9%，赛道景气度远超大家电行业平均表现。其中龙头公司的经营弹性和集中度确定性更强，预计将产生超额业绩表现，我们持续关注龙头老板入局进度。

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