戎美股份301088--（淘宝、天猫）线上（日系风格）服饰零售商

1.超募情况

募集资金总额： 189,012.00 万元 募集资金净额： 173,267.89 万元；超募近13亿，超募资金2倍多，基本可以抬走了；为什么淘宝卖衣服的可以超募这么多？凭着好奇心，多看了几眼，之后决定补上两刀。

2.单一风格问题

报告期内，公司销售收入通过淘宝、天猫等第三方平台实现，公司通过淘宝、天 猫平台实现的销售收入占比达99%以上，公司销售渠道具有较高的集中度。

销售规模近10亿的服装公司，还没有开始其他线上平台的流量增值。既然公司都在淘宝出货，就点了公司官网和淘宝店，浓浓日系风扑面而来：

对于风格本身我没有偏见，只要有持续稳定增长的基础，都是好公司；主打日系风格是否太小众，且在当前的气氛下翻车的事情很容易从莫名其妙的角度袭来。

3.日系风格的内涵浅

公司如此重的日系风格，且走的路线是小单品、多品种的小众中高端路线；如果设计底蕴丰厚，也不失为小而美的标的。公司全称又是日禾戎美（戎美股份为上市公司简称也是有考量的），扒了扒：

创始人无旅日留学、工作经历，自主生产产品占比小还在逐年下降，股东也没有日资背景；供应商和日本有点关系，研发设计投入占比极低。

在互联网平台和自身信息系统的支持下，公司依托线上销售渠道，凭借自身供 应链管理能力，打造柔性供应链体系，实现了小订单，快反应的互联网新零售模式。 公司每年在自身风格体系内，紧贴全球时尚潮流，平均每年销售产品 SPU 数量近 4,000 款。

综上，公司每年1000万左右的研发投入，销售的款式数量4000款/年；自主生产的产品降低至10%不到。纯贸易商的模式，把自己的风格还局限在一个相对小众的范围内，比较容易触及天花板和敏感问题。

个人比较看好太平鸟的定位：潮，并不拘泥于什么风格（日韩、欧美、英伦、国潮都玩得起来），年轻人，不管是街溜子还是夜店精神小伙，都能找到合适款型；价格定位中高端。（尽管很多样式有模仿抄袭的嫌疑，这种尝试探索是开放的，可以积累并沉淀为自己的内涵）

封闭系统最终走向坍缩，唯有开放可以对抗熵增！

股市有风险 入市需谨慎