时间：2022年4月15日

总结：21年钻完井设备收入下滑，但其他业务版块都有提升。预计未来油价居于高位，市场行情回暖，订单回升，公司还将开拓新的领域，今年整体将有较好表现。

 

问：年报整体情况如何？

答：公司2021年营业收入为87.76亿元，同比增长5.8%；归属于母公司所有者的净利润是15.86亿元，同比下降6.17%；目前每股收益是1.66元。整体符合预期。20年3月起的国际油价暴跌影响了公司20年下半年钻完井设备订单，导致订单下滑20%左右，从而影响到21年上半年的营业收入。此外，21年下半年大宗商品涨价幅度大，影响到公司21年三、四季度的业绩。总体表现为营收增加而净利润下跌。但从去年下半年开始到今年一季度钻完井设备订单开始有显著好转，国际油价开始上涨，可以预估22年业绩会有明显改善。

21年钻完井设备的营业收入是32.73亿元，占总收入的37.3%，同比降低19.32%，毛利率是46.12%，同比增长1.24%。2022年，国家将加大对油气资源的勘探和开发力度，中石油（增长1%以上）、中石化（增长19%）和中海油（增长0-11%）的资本支出都有一定增长。中石油今年将加快电网建设，以配套网电电驱压裂设备的使用，同时开始使用燃气轮机电驱压裂设备，此外还将加大从第三方公司租赁设备的力度。这意味着今年国内市场机会增多，情况比较乐观。海外主要瞄准市场空间较大的美国市场，预计今年订单相比去年翻番。

维修改造及贸易配件营业收入为20.8亿元，占总收入的23.7%，同比增长17.4%，毛利率为31.89%，同比降低3.5%。这块业务与钻完井设备业务关联度较高，预计未来会稳步增长。

天然气设备和工程营业收入13.2亿元，占总收入的15.04%，同比增长30%，毛利率是23.8%，同比下降5.09%。天然气价格居高不下，对相关设备的需求增多，公司订单和收入预计有持续增长。

油田技术服务营业收入为48亿元，占总收入的13.08%，同比增长27.08%，毛利率为13.9%，同比下降7.89%。国内、海外收入各占一半。国内是在西南和西北做页岩油气的相关服务。海外主要在俄罗斯和中东，其中俄罗斯占80%，中东占20%。国内由于中石油对于服务业务成本的控制，导致公司这块业务毛利率较低。俄乌战争使公司业务量增加，但汇率影响较大。

环保服务和设备的营业收入是6.35亿元，占总收入的7.24%，同比增长26.25%，毛利率是39.27%，同比下降2.5%。受国家政策的影响，环保服务整体发展较快。

公司在加拿大卡尔加里有油田开发业务，营业收入是2.89亿元，占总收入的3.38%，同比增长1052.75%，毛利率是51.74%。现油价稳定在高位，会持续为公司输送利润。

21年9月，公司进入负极材料领域。在甘肃天水实施10万吨锂离子电池石墨负极材料一体化项目后，今年3月11日在福建厦门等地建设1.8万吨锂离子电池硅基复合负极材料项目，预计四季度建成投产。

整体来讲，除核心业务外，其他业务版块收入均有上涨，在油价较低的情况下，表现符合预期。

公司去年累计获取订单147.91亿元，同比增长51.73%，年末存量订单88.6亿元。去年上半年整体订单增长12%左右，钻完井设备订单下滑接近20%。下半年钻完井设备情况有所好转，同比增长38%。今年一季度订单总体同比增长58.6%，钻完井设备订单同比增长36.7%，油服的订单同比增长76.5%，配件业务订单同比增长3%。

总体来看，公司预计今年油价仍然处于较高位置，对于行业发展是有利的。国内“三桶油”的七年行动计划仍旧持续，非常规油气资源的开发力度加大。美联储预计会在二三季度加息，大宗商品价格可能会有回落。而公司新进入的新能源领域顺利的话会在明年贡献利润。所以，未来三年复合增长率将有优异表现。

 

问：新截获的150亿订单大致结构是？

答：这个占比与收入占比大致匹配，只是27亿元天然气工程占比可能稍高。

 

问：新增是1.7亿元的资产减值是来源于？

答：在应收账款和存货方面有计提减值。因为去年收入增多，有超过一年会计期的收入，会计提应收账款减值，但由于公司客户稳定，坏账机率不大，未来会冲减。存货减值是由于新的审计师比较严格，计提减值量比较大。

 

问：新签订单毛利率水平相比去年有提高吗？

答：与去年大致相同。

 

问：什么业务才会产生应收账款？与去年相比回款情况如何？

答：本行业最终的客户是“三桶油”，它们账期较长。公司业务扩大，导致应收账款扩大。

 

问：中石油实际的资本支出会比规划的多些吗？

答：具体不清楚，但中石油20年、21年都有调整资本支出。

 

问：订单转化时间是？

答：平均6个月。

 

问：21年美国市场的收入贡献是？

答：不多。

 

问：中石油采用的长期租赁的方式是什么？

答：第三方租赁。杰瑞以销售为主。

 

问：为什么设备收入下滑而服务收入增加？

答：因为油价对设备需求传到周期长，但是对服务和配件传导周期短，于是会在某段时间呈现相反的态势。

 

问：国内压裂车每年需求量大致是？

答：公司统计全国压裂设备保有量在500万水马力左右，在十四五期间要达到页岩气和页岩油的开发，压裂设备要翻一番。

 

问：钻完井设备包括哪些？

答：压裂设备占60%多，固井设备占20%左右，剩下是液氮设备和连续油管设备。压裂设备主要运用于非常规油田，其他设备在常规和非常规都有。

 

问：国内外有哪些厂家在生产新型压裂设备？它们水平如何？

答：涡轮压力设备目前没有竞争对手，主要针对美国市场。美国USWS、EWS和哈里伯顿生产电驱压裂设备。国内宏华集团生产电驱压裂设备，其他生产传统压裂设备的公司也有这方面研发。

 

问：去年电驱压裂设备占整个压裂设备订单比例是？

答：10%左右。