1、据目前最新情况，硅料供给逐月向上趋势明确，7月硅料总供给在6.6万吨（国内5.8+进口0.8） , 8月综合考虑大全（分线）、新特、东方希望二期、天宏瑞科、聚光硅业等仍在检修，同时通威包头二期5万吨、新特包头10万吨将出产品，预计硅料总供给7.4万吨（国内6.6+进口0.8）,环増10%-15%。

2、我们梳理主要企业的产能进展：

1） 通威：包头二期5万吨2022年6月底投产，预计8月有产出，9月满产，乐山三期12万吨2022年7月30日开工，预计2023Q2-Q3投产；

2）  大全：Q3-Q4分线检修，Q3产量预计3.1-3.2万吨，包头一期10万吨预计2023Q2W投产；

3） 新特能源：包头一期10万吨2022年6月底投产，预计8月有少量产出，9月满产；

4）  保利协鑫：徐州3万吨颗粒硅2022年6月16日投产，预计Q3满产；乐山10万吨颗粒硅2022年7月21日投产，每个月点火2万吨，预计年底满产；包头10万吨颗粒硅预计2022年10月投产，2023H1满产；

5） 东方希望：一期7月底复产，预计爬坡一个半月，二期复产时间暂不确定，三期预计2023Q1投产；

6）  亚洲硅业：新产能一期4万吨2022.4投产，目前已满产；

7）  丽豪：一期5万吨2022年7月30日投产，二期5万吨同日开工；

8）  润阳：石嘴山5万吨预计2023H1投产；

9）  宝丰：甘肃酒泉一期5万吨预计2023年6月底前投产；

10） 晶诺：新疆胡杨河一期5万吨预计2023Q1投产；

11）  合盛硅业：乌鲁木齐一期预计2023Q2投产；

12）  上机：包头一期5万吨预计2023Q2投产；

13）  信义：一期6万吨预计2023H2投产；

3、本周硅料价格小幅上涨，长单价格集中在30.0-30.5万元/吨，散单价格来到30.5-31.0万元/吨。截至目前8月长单几乎签订完毕，甚至个别企业已签至9月中旬，订单超签印证硅料仍供不应求。在此带动下，我们预计2022年硅料均价有望超预期，支撑盈利水平上调。头部企业全年平均单位净利有望达到12-13万元/吨左右，满产满销下业绩高増确定。

4、更为重要的是，8月下游组件排产持平左右，价格平稳后企且硅料逐步释放，后续需求排产有望加速向上。继续坚定看多光伏板块，锚定盈利变化趋势优选细分赛道，继续首推一体化和逆变器等赛道。