[礼物]风电需求：①国内：风电新增招标量保持高位，2022年1-7月招标量超60GW，其中海上风电经济性逐步显现，今年已启动约17GW（含国电投10.5GW框架招标）的平价项目招标，且建设进度放缓的概率较小；我们预计2022-2023年国内风电分别新增装机55GW（+16%）、75GW（+36%），后续风电核准制若能转为备案制，需求或有望进一步上修；②海外：装机规划提速，持续指引需求高景气，或利好出海能力强的零部件环节。

[庆祝]风电产业链：整机价格竞争缓和有助于稳定中游盈利预期，零部件供应链或阶段性偏紧，大宗原材料价格下行有望释放产业链盈利，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的环节的龙头企业。

[玫瑰]轴承环节：目前国内具备3MW及以上大机型主轴承生产能力的企业依然较少，大型化背景下，领衔国产替代的企业有望快速提升市占率，推荐新强联，建议关注恒润股份、五洲新春。

[烟花]塔筒环节：中厚板价格相对年内高点已下降13.7%，塔筒环节盈利能力有望修复，塔筒出海亦将受益于海外风电需求提速，推荐天顺风能、海力风电，建议关注大金重工。

[玫瑰]铸件、锻件环节：全球风电铸锻件80%以上产能集中在中国，格局基本稳定，近期伴随铁矿石、生铁等大宗商品价格出现松动，铸锻件企业盈利能力有望迎来修复，推荐金雷股份、日月股份。

[烟花]海缆环节：由于海缆用量受到风电场容量与离岸距离的共同影响，在风电深远海化的过程中海缆环节具备较强“抗通缩”能力，同时由于海缆具备较高的业绩与技术壁垒，近期格局稳定，建议关注东方电缆。

[玫瑰]整机环节：价格竞争近期有所缓和，优先推荐近期订单增长较快、盈利能力有比较优势、业绩增速有望高于行业平均的企业，推荐三一重能，建议关注运达股份。

⚠风险提示：价格竞争超预期；原材料价格出现不利波动；国际贸易摩擦风险；大型化降本不达预期；新冠疫情影响超预期；新能源政策风险；消纳风险。