一定要重视光热储能产业链!

我们今天深度交流了光热产业链情况，得出如下结论∶

1）光热发电通过熔盐储存热量，理论可以实现24小时发电，未来在电网中可以扮演类似于火电调峰的角色。西部地区目前配置为光热∶新能源=1∶8或9的比例去撬动新能源指标（主要是电网载荷问题）以及平衡光热发电的超额成本。目前来看，光热-储能在西部地区潜力大于抽蓄也大于电化学储能及空气储能。

2）如果从光热发电角度来看，未来每年的投资规模可能在0.8-1GW之间（50MW对应11亿左右），限制因素是光热发电目前度电成本在6-9毛，无法独立于光伏风电存在。但是!光热-供暖供热这条路线的空间更大，且有经济性!（火电陆续关停，燃料成本增长等）。意味着光热不止有发电这一条路径!未来行业空间可能大于前述判断

3）产业链中，超白浮法和保温材料这两块可能有较大的投资机会。光热用超白浮法目前主要供应商是大连旭硝子（就是做TCO玻璃的那600T/D线，原片可做光热玻璃，在线镀膜后可做TCO；逻辑上分析，光热和TCO同步开始国产替代，但未来竞争格局光热玻璃优于TCO）；保温材料方向则主要是陶瓷纤维。价值量分析，保温材料和超白浮法各占光热系统5%左右的成本

相关公司∶安彩高科、鲁阳节能

安彩高科∶河南国资旗下国内光热玻璃龙头，光热玻璃产品已出炉并通过测试验证（已有产品可与旭硝子pk，国内目前仅此一家），近期或有订单落地；光伏压延产能急速扩张，从去年900T/D扩张至目前约2700T/D；定增即将落地，募投将进一步加码光伏产业链；成本，天然气自供有成本优势，正通过股东资源持续收购超白石英矿，进一步降低成本。后续公司在电子玻璃、药用玻璃（与凯盛君恒合作）均有可期待的亮点。Q2业绩+28%~64%。

鲁阳节能∶美资大股东要约收购已完成（前期大涨是要约溢价60%收购），国内陶瓷纤维龙头，其产品已经广泛应用于光热场景，并且已远销海外。鲁阳节能是陶瓷纤维行业的绝对龙头，低端产品有成本领先，高端产品有技术护城河。随着碳中和的推进，未来陶瓷纤维作为优质绝热节能保温材料的空间逐步打开（光热、空气热泵等均是利基市场）。美资大股东对其绝对控股之后，公司有望融入全球供应链，并且产品线也将更为丰富!鲁阳目前动态18x，未来几年增速判断在30%，每年拿出70-80%利润分红，最近几个月产量及订单均维持高位