【浙商张建民】中天科技:持续加大新能源布局

下游股权收购进一步加速新能源布局
公司公告，向中天科技集团收购苏交控如东海上风力发电有限公司5%股权和三峡新能源南通有限公司15%股权，转让价格4.72亿元。

此次股权收购，一方面利于公司进一步拓展海上风电业务，深度介入海上风电运维市场，探索海上风电与海上油气、储能多种能源综合开发利用的融合发展模式，另一方面，通过深化与各大发电集团的合作，进一步有利于公司获取潜在新能源项目资源。
海风景气度持续
近期海风新项目进展印证海风高景气不变，打消前期市场担心。8月3日，江苏连云港签约2GW海上风电项目:8月5日，中广核阳江帆石一海上风电场风电机组设备(含塔筒)启动招标;8月11日，上海市发改委发布《上海市能源电力领域碳达峰实施方案》提出加快陆海风电开
发，“一四五”期间重点建设金山、奉贤、南汇海域项目，启动实施百万千瓦级深远海海上风电示范。

中天在内的头部企业在2022年新标中份额进--步提升，且高电压等级产品对于海缆的单GW价值量和盈利能力的拉动进一步利好利润释放。公司在手订单充足257月公司公告新中标7个海洋系列订单合计金额22.8亿元(海外3个)，有力支撑未来业绩高增。

新能源:成长性持续超预期
公司连续中标储能项目大单，并表示中天储能2025年纯大型储能系统年销售额目标40亿，成长弹性持续超预期。

光通信:量价齐升盈利改善
光纤光缆市场需求复苏进入景气周期，运营商有望于近期启动新一轮招标，量价预期持续较为乐观;受益于价格提升，2022年开始盈利能力将明显改善。
预计公司2022-24年归母净利38.6、47.2 57.0亿元，对应PE 20倍、17倍、14倍，持续推荐。

风险提示:海缆竞争加剧导致毛利率下降:海风建设不及预期。