海兰信会议纪要解读-韭研公社

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海兰信会议纪要解读

干就完鸟

明天一定赚的龙头选手

2021-11-20 16:19:47

转自雪球，也不知道到底谁是原创。反正不是我哈

今天会议是海兰信副总讲的话，下面附有解读，节选部分重点。

1、海底观测网明年会是大年。直接管这个事情的领导会出现人事变化，确实在招投标，中天也在交流，跟海兰信也有很大的关系。

一块是光缆，一块是接波盒，但这块的还没法说的很细。接波盒海兰信的技术很强，明年的预期差很强。

解读：海底观测网铺设，这是海兰信的另一个重磅预期差，3年千亿市场，同样只有海兰信能做。之前我应该写过，国内的近海观测雷达，除了江苏，其余所有沿海地区都是海兰信做的。技术实力就不用多说，明摆着的。这块产生的利润，来自于光缆和接驳盒，主要看点是接驳盒，但是利润还没发算，这个算是今天会议的附加彩蛋

2、9月工信部发了新的能耗要求，16号又发了新建的，暗指这个以后在用的也会面临改造。9月工信部出了文，广东省10月自己做的标准直接比工信部的标准还要低，不能高于1.2，广东很难做1.2，广东标准就是1.6，导致阿里在东莞，腾讯的数据中心直接被叫停

解读：亮点是，以后在用的也会面临改造，意味着之前说的存量+替代并行，不仅仅是新建的要求PUE，旧的可能也要改。广东规定1.2，现在是1.6，差的太远，阿里和腾讯在广东的数据中心直接停了

3、4-5月份的时候还派人跟BAT谈了一次，当时大家非常冷淡，现在积极性就非常高，所以也不需要问BAT啥时候搞定，就跟追女神一样，之前都不理您，现在都能看电影了，啥时候结婚还不知道

解读：又是重磅信息，透露出公司已经在跟BAT接洽。半年前谈过一次，当时还没有PUE的要求落地，所以BAT也爱理不理，毕竟公司市值相差太远了，现在积极性高了很多，因为面临现实的问题。新建的数据中心不符合要求，全停工了，自己又没有别的降温方法，怎么办？这需要一个循序渐进的过程，当海南订单后续落地的时候，大企业们自然也就慢慢接受了，一旦跟BAT签单，基本上也不会再有质疑。

4、深圳跟厦门也都发了红头文件，要干水下数据中心，文件原话，有序引导岸上数据中心往海底去，有大量的能耗需要砍扬子江船厂，正常一个月8万度，结果现在江苏只给1万度，拉你一个抵得上100个，扬子江船厂整个夏天没开过空调成本。

解读：海南落地已经板上钉钉，就差走流程，这个之前都知道的。现在是深圳和厦门也发了红头文件，干UDC。直接政府背书了，沿海地区的气温高，数据中心需求大，之前说过的，UDC是唯一解也是最优解。江苏那边，因为限电，空调都开不起了，还降啥PUE，根本没路可走。

5、一个舱的售价是3000万，这个包括所有的东西，就像你买给空调，包含了室内机器，室外机，也包含了安装费，物料成本700-800万，大头的成本是海洋施工的成本，弹性就很大。第一块是设计费，第二块是在海底搭建铁架子，这个也占很大一块成本，但弹性很大，比如你一次性搭建5个架子，是一条船的费用，搭建500个也是一条船的费用，也会直接影响到毛利净利润。所以很难拍。如果第一批5个舱，净利率12-15%

6、岸上配建地有大量的经营项目，岸上的位置很好，海域只要在下面的放罐子，上面可以海水养殖，养海鱼，一公顷利润3000万

7、维护费一个舱一年520万，跟路上一模一样。大头是电费，岸上的数据中心一度电8毛，水下的弹性非常大，如果用海上风电，一半以下的价格

解读：567一起看，涉及到公司的盈利部分。这个计算机按出来比我之前想的还要爆炸。一个罐子卖3000万，原材料成本700-800，算上杂七杂八的，净利率12-15%，也就是一个罐子赚400万左右，一个城市100个罐子，就是4个亿净利润。后面两项比较超预期，近海放罐子的地方可以配经营项目，要知道，沿海的几个城市（海南、厦门、广东等）消费力都极强，常年有大量游客。另外维护费也超预期，一年520万，这个是永续现金奶牛，100个就是5.2亿。至于维护费企业能不能接受，肯定求之不得。换UDC后，电费省了一半，都知道数据中心的最大成本就是电费，这块省下来的钱对比维护费不值一提。

8、商业模式，跟海南一起成立SPV，双GP（省政府，海兰信），LP是金融机构（对收益率要求很低），舱建起来要出表，放在SPV里，巨头如果愿意直接买也没问题。金融机构服务费分他们一些。

解读：SPV模式，之前解读过，资金利用率极高。政府出海域，金融机构出钱，海兰信提供技术，收钱，大家一起分。最适合海兰信的模式。

9、阿里估计已经被收回了，文字游戏，他们的PUE是1.1，用了液冷去降温，但是制冷机是要耗能的，省长是卡总指标的。东莞那个也想这么搞，就被摁住了

解读：阿里的液冷项目，很多人一直问，这里也提到了。项目已经叫停，因为属于偷换概念，看起来好像PUE降低了，其实是用制冷剂去做冷却液再处理，本身制冷机也要耗能，要用电，就是把能耗转移了而已

10、深圳建发不搞了，不允许深圳来收购了，去年之所以出这个事情，跟大部分企业卖身是差不多的。去年那会老板的质押率是82%，平仓线价格是11块多，那个时候股价跌到9块了，那个时候是爆仓状态。所以被迫去找了深圳建发。现在老板的个人质押率降低到17%，行业环境发生了巨大的变化，所以就不卖身了，只有散户才觉得国资进来控股是好事，国资进来公司就没动力了。

深圳建发错过了窗口期。当时让深圳建发直接二级市场买，能救回老板，结果拒绝了海兰信。

到日期自然结束，算是给深圳建发留给体面。领导也换了，没法谈了，对深圳业务没有影响。

解读：这是今天争议最大的，深国资委可能不入股了，很多人听到这个后觉得是利空，所以下午很多资金跑了。

首先，有利有弊。弊端就是背景没那么硬了，还是董事长自己抓，有利的地方是公司不会被束缚，大家都知道国企什么作风，推进速度肯定大打折扣，自己推进效率各方面都会更高

其实入不入最关键的问题是：会不会影响深圳的订单。

今天IR亲口回复，不会影响深圳业务，照常进行。

有这句话，就足够了，当深圳订单落地的时候，国资委入不入股已经不重要。

大家要注意，并不是深圳那边不控股了，是海兰信不给。以前行业最差的时候，老板差点爆仓，无奈去卖身，结果建发不中用，这么好的公司给你都没抓紧弄，现在景气度上来了，国家支持了，政策出来了，巨头们都来谈生意了，还卖身干嘛？

海南国资委就做得好很多，二话不说立马入股，当然这也跟海南当地有关，那边PUE都快到2了，不做不行，以后其他沿海城市也会一样，趋势不可逆。

综合来看，会议纪要是非常重磅，很多具体问题得到落实，公司赚钱的模式包括：勘探费，设计费，罐子销售，施工费，维护费，海底监测网等等，后面利润预期非常大，海兰信的目标是拿下市场的2-5%份额，公募私募还在大量调研中，随着逻辑一步步展开，关注的人也会越来越多

今年这种有具体逻辑，后续更可以持续跟踪的出了挺多牛股了，清水源，联创股份还历历在目，海兰信这波能借助风口走出联创第二吗？200亿是短期第一目标，未来是星辰大海！

前途是光明的，道路是曲折的，目前看，海兰信依旧是完美逻辑。

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